电子行业深度：产业链趋于成熟，VR行业迎来高成长期_31页_3mb

VR行业迎来高成长期总结

核心内容

VR行业在2021年迎来高成长期，核心驱动力包括Quest2的热销、供应链的成熟、优质内容的快速涌现以及OpenXR标准的推出。Quest2的销量预计2021年达到700万台，推动行业进入正反馈状态，即内容开发者获利—更多内容开发—硬件销量增长—开发者更多获利的良性循环。

主要观点

• Quest2推动行业正反馈：Quest2销量表现强劲，带动VR头显销量增长，推动行业进入正反馈周期，预计用户数将突破1000万大关，为行业生态奠定基础。
• 供应链技术成熟：Fast-LCD、XR2芯片、Inside-Out定位技术等的普及显著改善了用户体验，降低了成本，提高了硬件性能。
• 游戏驱动内容增长：游戏是VR头显销量的主要驱动力，2020年Steam平台VR游戏收入增长71%，Quest平台也快速涌现高收入游戏，预计2021年底内容收入达5亿美元。
• OpenXR标准提升开发者效率：OpenXR标准的推出使开发者能够一次开发适配多个平台，提升开发效率和盈利空间。
• 企业级应用拓展：VR在教育培训、工业生产、零售等领域应用广泛，2020年教育培训市场规模达13亿元，预计未来增长迅速。

关键信息

1. Quest2销量与市场影响

• 2020年四季度销量约250万台，2021年预计销量达700万台，加上Oculus Quest销量及其它品牌产品，累计销量有望突破1000万台。
• Quest2性能较Quest1有显著提升，包括屏幕分辨率、刷新率、处理器性能和内存配置。
• 与2021年发布的多款新品相比，Quest2在性价比和性能上处于领先地位。

2. 供应链技术进步

• 处理器：高通XR2性能较XR1提升2倍，成为主流VR芯片。
• 屏幕：Fast-LCD成为主流，京东方、维信诺等企业占据主导地位。
• 定位技术：Inside-Out技术成为主流，提升用户沉浸感和交互体验。
• 光学方案：短焦方案有望普及，使VR头显更轻薄。

3. 游戏内容爆发

• Quest平台上线一周年时内容收入超过1亿美元，预计2021年底达5亿美元。
• 2021年将有《生化危机4》、《星球大战：银河边缘传说》续集、《杀手3》等热门IP游戏上线。
• 3A级VR游戏成为未来趋势，Facebook已购入多个知名VR游戏厂商，推动内容开发。

4. 产业链优势与投资建议

• ODM制造：歌尔股份在全球占据70%市场份额，技术领先。
• 面板：国内面板厂商如京东方、维信诺在Fast-LCD和Micro-LED领域有显著优势。
• 光学器件：国内企业如歌尔股份、舜宇光学在光学设计和制造方面处于领先地位。
• 投资建议：关注VR代工、面板、光学器件等环节的国内领先企业。

风险提示

• VR头显销量不及预期。
• 技术迭代不及预期。
• 行业竞争加剧。

产业链环节与主要企业

市场规模预测

• VR头显市场规模：预计2020-2025年复合增速达50.54%，2025年市场规模有望达到293.48亿美元。
• 游戏主机对比：VR头显销量与游戏主机销量相关，预计2025年VR头显销量达4500万台。

总结

VR行业正处于高速发展阶段，Quest2的热销推动行业进入正反馈周期，供应链的成熟显著提升了用户体验和内容开发能力。随着游戏内容的爆发、企业级应用的拓展以及OpenXR标准的普及，VR市场前景广阔。国内企业在ODM、面板、光学等环节具备显著优势，建议重点关注相关产业链环节的龙头企业。