20160214-浙商证券-A股市场产业链2016年2月第1-2周周报_2月A股市场风险释放与边际改善互动_17页_1mb

2016年2月A股市场产业链周报总结

核心内容概述

本报告发布于2016年2月14日，主要分析了2月第1-2周A股市场产业链的表现，并提出相应的投资建议。报告指出，A股市场受全球金融市场波动影响，短期风险释放与边际改善并存。在这一背景下，黄金、航运及影视板块具备一定的投资机会，同时建议投资者关注宏观经济基本面和政策导向。

主要观点与关键信息

1. 投资要点

• 黄金板块：春节期间全球金融市场波动较大，避险情绪上升，COMEX黄金价格上涨6.98%，建议关注黄金板块的投资机会。
• 航运板块：BDI指数在创历史新低后出现小幅反弹，显示市场存在超跌反弹的可能，短期航运板块可能迎来交易性机会。
• 影视板块：春节期间电影票房表现良好，影视文化消费在中国市场潜力巨大，节后可能获得市场认可，具备表现机会。
• 人民币汇率：人民币汇率在节日期间略有升值，有助于降低全球金融风险对A股市场的负面影响。
• 宏观经济：国内宏观经济内生动力的恢复是A股市场走出低谷的关键，需关注“供给侧结构性改革”政策的实施效果。
• 政策驱动：随着“两会”临近，政策导向的结构性机会可能为A股市场带来边际改善。

2. 行业指数表现（2016年2月8日-2016年2月14日）

• 表现较好行业：农林牧渔（跌幅0%）。
• 表现较差行业：农林牧渔（跌幅0%）。

3. 产业链数据综述

• 黄金：COMEX黄金价格上升6.98%，至1238.5美元/盎司。
• BDI指数：2月12日小幅反弹至291点，反映航运板块可能迎来短期机会。
• 电影票房：春节期间中国电影总票房达30亿元，同比增长67%，影视板块具备发展潜力。

4. 上游行业表现

• 石油：WTI原油价格下跌1.45美元至29.44美元/桶，API原油库存增加1137万桶。
• 煤炭：动力煤价格持平，秦皇岛港库存增加39.6万吨。
• 有色：铜价上涨530元至36030元/吨，铝价持平，铅价上涨835元至14800元/吨，锌价上涨705元至13625元/吨。
• 铁矿石：价格下跌2美元至43.7美元/吨，30港口库存下降198万吨。
• 农产品：玉米价格上涨15元至2003元/吨，大豆价格下跌83元至3373元/吨，豆粕价格上涨23元至2578元/吨，棉花价格下跌100元至11490元/吨。

5. 中游行业表现

• 电力：2015年12月发电量同比下降3.7%，火电发电量同比下降6.5%。
• 钢铁：螺纹钢价格上涨10元至1773元/吨，铁矿石价格下跌2美元至43.7美元/吨。
• 建材：水泥价格下跌0.7元至263元/吨，玻璃价格下跌0.03元至56.65元/重量箱。
• 化工：PVC价格下跌565元至4345元/吨，PTA价格上涨30元至4288元/吨，其他化工产品价格相对平稳。
• 工程机械：2015年1-12月挖掘机销量同比下降37.7%，推土机销量同比下降74.4%，装载机销量同比下降56.8%，起重机销量同比下降33.8%。
• 造纸：铜版纸价格持平，瓦楞纸价格持平，废纸价格下跌3美元至168美元/吨，纸浆价格持平。

6. 下游行业表现

• 房地产：30城市商品房成交面积环比下降96.5%，一线、二线、三线城市成交面积分别环比下降97.9%、96.3%、95.7%。
• 汽车：2015年12月轿车销量同比增长1.4%，重卡销量同比下降12.3%。
• 家电：空调销量同比下降26.5%，冰箱销量同比增长2.5%。
• 航空：2015年12月民航客运量同比增长10.3%，航空客运市场指数上涨20.08点至396.23点。
• 轻纺品：义乌中国小商品指数上涨0.13点至100.31点，柯桥纺织价格指数下跌0.69点至103.29点。
• 食用品：农产品批发价格指数上涨2.22点至234.72点，猪粮比价上升0.25倍至9.11倍。

投资建议

• 短期关注：黄金、航运、影视板块，因其具备避险情绪和超跌反弹的潜力。
• 中期策略：建议以中期视角参与市场，关注宏观经济政策与改革成效，避免过度悲观。

风险提示

• 市场波动：全球金融市场波动可能对A股市场造成短期冲击。
• 政策不确定性：政策导向可能发生变化，需密切关注。
• 经济基本面：国内经济复苏的进程可能影响市场表现。

投资评级说明

• 买入：相对沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：相对沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
• 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 减持：相对沪深300指数跌幅超过10%。

行业投资评级

• 看好：行业指数涨幅超过10%。
• 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间。
• 看淡：行业指数跌幅超过10%。

结论

A股市场在2月第1-2周面临全球金融市场波动带来的风险，但同时也有边际改善的迹象。建议投资者关注黄金、航运和影视板块的短期机会，同时以中期视角关注宏观经济和政策导向，把握结构性机会。需注意市场波动和政策变化带来的风险。