20250515-华泰期货-宏观日报_设备制造业进口量增加_10页

报告摘要

2025年5月15日宏观日报总结

一、宏观概况

2025年5月15日宏观日报聚焦中国期货市场及宏观经济运行情况，重点分析设备制造业、服务行业、能源、有色、黑色及地产等领域的动态。报告指出，近期全行业信用利差小幅回落，但需警惕经济政策超预期及全球地缘政治冲突带来的风险。

二、行业动态

设备制造业
- 2025年前4个月，粤港澳大湾区内地9市进出口总额达28.5万亿元，同比增长54%，占广东省整体进出口总值的96.4%。
- 出口方面，“新三样”（新能源汽车、光伏组件、锂电池）及摩托车出口增速均超40%；进口方面，半导体制造设备、电脑及零部件、部分民生消费品增长较快。
服务行业
- 广州市发布《关于促进养老金融高质量发展若干措施》，提出完善多层次养老保险体系，支持金融机构提供社保类存款、资金归集及账户管理服务，丰富社会保障卡功能。
- 央行数据显示，2025年4月末广义货币（M2）余额为325.17万亿元，同比增长8%；本外币贷款余额269.54万亿元，增速达68%。人民币贷款余额265.7万亿元，增速72%，前4个月新增人民币贷款10.06万亿元。

三、市场动态

上游行业
- 能源：国际油价因关税战持续上行。
- 有色：铝价近期回升。
- 黑色：玻璃价格短期回落。
中游行业
- 化工：PX开工率季节性回落，聚酯产业链开工率维持在高位。
下游行业
- 地产：二、三线城市商品房销售下行。
- 服务：国内航班班次较同期减少，国际航班班次亦呈现下降趋势。

四、市场定价与风险提示

市场定价：全行业信用利差近期小幅回落，但需关注后续变动。
风险因素：
- 经济政策超预期可能对市场产生扰动。
- 全球地缘政治冲突加剧，或影响能源及大宗商品价格波动。

五、数据来源与图表引用

报告引用数据来源包括央视新闻、iFind、华泰期货研究院及同花顺等机构。图表覆盖煤炭日均耗煤量、库存及开工率（如PTA、PX、聚酯产业链），玻璃开工率（山东企业），生猪加工企业开工率，及多地高峰拥堵指数（北京、上海、广州、深圳）、电影票房、商品房成交数据（一线城市、二线城市、三线城市）等，用于直观分析行业运行态势。