20250515-冠通期货-下游需求边际增加_盘面震荡偏多_4页_370kb

尿素期货市场分析总结（2025年5月15日）

市场走势：尿素期货今日呈现低开高走态势，午后持续拉涨最终小幅翻红。主力2509合约收于1892元/吨，涨跌幅0.85%，持仓量减少5374手至245094手。多头持仓增加91手，空头持仓减少7330手，其中宏源期货、东证期货净多单分别增加2991手和4933手，永安期货、国泰君安净空单分别增加2944手和2188手。

供需分析：

1. 供应端：全国尿素日产量维持20万吨关口窄幅波动，本周华昌短停、联盟及刘化复产，需关注新增产能对供应的影响。出口政策若放开可能导致局部供应流动性紧张。
2. 需求端：农业备肥态度偏谨慎，但复合肥产能利用率周内提升2.36个百分点至40.26%。夏季肥需求窗口开启，当前价格支撑较强，后续扫尾阶段开工率或下滑。

期现关系：山东地区尿素现货主流报价稳定在1830-1850元/吨区间，部分山西小颗粒工厂报价降至1820-1830元/吨，大颗粒工厂报价为1850-1870元/吨。期货收盘价上调，9月合约基差维持28元/吨。尿素仓单数量为7352张，环比持平。

其他数据：

• 三聚氰胺产能利用率周均值下降0.42个百分点至74.82%。
• 市场情绪受出口传言影响，当前行情以基本面逻辑波动为主，短期趋势保持偏强。

风险提示：报告强调投资有风险，入市需谨慎。公司具备期货交易咨询资质，信息来源为Wind及冠通研究，不承担因信息使用产生的任何责任。内容仅限特定客户，未经许可不得传播。