游戏行业深度分析_手游内容端创新红利在哪儿_27页_2mb

游戏行业总结

核心内容

本报告聚焦于手游行业内容端的创新红利，分析其驱动因素、发展趋势及未来可能的创新方向。报告指出，尽管手游市场增长失速，但核心问题在于内在发展动力，而非外部监管和买量成本。因此，未来内容创新将成为推动市场增长的关键。

主要观点

1. 内容创新是未来增长的关键

   • 市场此前过于关注人口红利，而忽视了内容端的创新价值。
   • 未来内容创新的红利仍在，尤其是类型补全、玩法迭代、AR/VR、云游戏和付费方式革新。

2. 手游内容类型演变

   • 手游市场经历了从轻度到重度、从单一到全品类的过程。
   • 游戏类型可分为超轻度、轻度、中度和重度，其中重度游戏（如MOBA、FPS）占据主导地位。

3. 内容驱动因素

   • IP力量、手机性能升级、用户群体扩散是推动手游内容创新的三大驱动力。
   • IP引流是当前手游市场的重要策略，尤其是端游IP向手游迁移，具有较高的性价比。

4. 未来手游内容创新方向

   • 多端通用产品开发，IP复用成为趋势。
   • 玩法创新如生存类、自走棋、互动电影、Rougelike等将被引入手游。
   • 多人竞技游戏全球化趋势明显，国内公司在SLG、即时竞技类游戏上具有优势。
   • AR/VR和云游戏作为底层平台的进化，将带来新的内容形式和体验。
   • Battle Pass等付费方式革新将成大型游戏的标配。

关键信息

手游类型演变历程

• 2012-2013年：以休闲轻度游戏为主，如《愤怒的小鸟》、《水果忍者》。
• 2013-2014年：手机性能提升，支持更复杂游戏，如《梦幻西游》、《节奏大师》。
• 2015-2016年：MOBA、二次元卡牌等重度游戏爆发，如《王者荣耀》、《阴阳师》。
• 2017-2018年：射击类游戏兴起，如《绝地求生：刺激战场》、《荒野行动》，同时细分领域如放置类、恋爱养成类、独立游戏兴起。

手游内容驱动因素

• IP驱动：端游IP向手游迁移，如《剑侠情缘》系列。
• 手机性能提升：运存、存储、屏幕分辨率提升，推动重度游戏发展。
• 用户结构变化：女性和中年玩家占比上升，推动细分市场发展。

未来手游内容创新趋势

• 多端复用：大厂将开发多端通用产品，IP复用成为趋势。
• 玩法创新：生存类、自走棋、互动电影、Rougelike等创新玩法将被引入手游。
• 全球化：多人竞技游戏将逐步全球化，国内公司具备产品和发行优势。
• AR/VR和云游戏：计算平台升级带来新的内容形式，如LBS+AR游戏《一起来捉妖》、云游戏服务如腾讯即玩、Google Stadia。
• 付费方式革新：Battle Pass模式成为主流，提升用户付费意愿和游戏收入。

投资建议

• 关注头部公司：吉比特、三七互娱、完美世界、游族网络等具备较强研发能力的公司。
• 估值提升空间：随着业绩确定性增强，游戏公司估值仍有提升空间。
• 风险提示：
  • 内容创新不及预期。
  • 监管趋严。
  • 新品流水不及预期。
  • AR/VR和云游戏落地不及预期。

行业评级

• 评级：买入
• 前次评级：买入

图表索引

• 图1：2012年以来代表部分手机硬件和部分代表游戏发展过程
• 图2：手游类型分类
• 图3：2014年-2018年游戏时长份额推移
• 图4：IP游戏市场规模推移
• 图5：IP游戏来源构成
• 图6：IP游戏收入推移
• 图7：2017年流行游戏对内存要求
• 图8：手机运存升级
• 图9：屏幕分辨率升级
• 图10：4G网络下载速率增长
• 图11：女性玩家占比提升
• 图12：中年玩家比例上升
• 图13：Steam营收与PC市场占比
• 图14：Steam注册玩家和同时在线人数推移
• 图15：Steam游戏类型出品份数份额
• 图16：Steam游戏类型购买销量比例
• 图17：Steam游戏标签数量
• 图18：射击类游戏时长占比
• 图19：VGChart游戏类型销量份额
• 图20：VGChart游戏类型数量份额
• 图21：Fortnite PC和主机排名
• 图22：Fortnite手游排名推移
• 图23：剑侠系列IP应用情况
• 图24：玩法创新品类搜索指数
• 图25：吃鸡游戏直播时长
• 图26：全球应用商店消费额预测
• 图27：中国SLG北美畅销榜排名
• 图28：Pokemon Go收入和排名
• 图29：本地与云游戏解决方案
• 图30：Battle Pass游戏排名

相关研究

• 《游戏行业未来的三条线索：创新红利、海外市场和云游戏》
• 《传媒行业:出海数字营销标的》
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风险提示

• 手游内容创新速度不及预期
• 游戏监管趋严
• 新品流水低于预期
• 云游戏、AR/VR落地不及预期

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