亿渡数据-志晟信息（832171）-智慧城市服务企业研究_14页_2mb

志晟信息（832171）研究报告总结

公司基本情况

志晟信息是一家北交所上市的高新技术企业，专注于智慧城市领域的信息化项目方案设计、建设、运营。成立于2004年3月15日，2015年3月23日挂牌新三板，2021年11月15日北交所上市。公司业务涵盖智慧城市信息化项目方案设计、软件研发、系统集成和运营服务。

主营业务

公司主营业务分为四大板块：智慧城市业务（收入占比超80%）、运维及维护服务、硬件销售和其他。智慧城市业务是核心，收入主要来源于河北省廊坊市，客户包括政府机关、事业单位及大中型企业。销售模式为直销，通过公开招投标和商业谈判承接项目。毛利率整体下滑明显，且客户依赖度低。

产品服务

公司产品专注于“政务、产业、民生”三大领域，提供县域智慧城市整体解决方案和行业应用服务。代表性产品包括政务管理、企业云平台和便民服务平台。

财务分析

财务状况不佳，收入和净利润连续三年下滑，2022年出现亏损。毛利率大幅下降，2022年净利率为-8.61%。期间费用率上升，应收账款余额高企，占营收比例达113.65%，回款速度慢，现金流压力大。研发费用逐年减少。

股权结构

实际控制人为穆志刚和阎梅夫妇，合计控股比例高。前十大股东包括公司管理层和廊坊冀财基金等。股权集中，穆志刚持有42.16%股份。

行业分析

智慧城市行业市场规模快速增长，2021年达2.5万亿元，受城镇化和新技术驱动。下游应用领域覆盖智慧物流、建筑和政务等，渗透率差异大。竞争格局呈现出区域性特征，公司主要市场集中于河北省廊坊，与全国头部企业如恒锋信息存在竞争，但地域性优势明显。

竞争格局

行业企业多为区域性强，全国市占率低。公司与可比公司相比，在技术储备和收入规模上有差距，但通过县域市场差异化竞争。