20260914-华龙期货-甲醇周报_地缘支撑或占据主导_甲醇或仍偏强运行_8页_788kb

甲醇市场分析报告总结

核心内容

本报告分析了2026年9月14日甲醇期货市场的走势及未来展望，重点指出地缘政治因素和基本面支撑对甲醇价格的持续影响。

主要观点

• 地缘政治影响显著：美伊局势持续紧张，海峡通行受阻，导致油价偏强，进而对甲醇价格形成提振。
• 甲醇价格大幅上涨：上周甲醇期货加权上涨4.1%，收于3124元/吨，现货价格在不同区域波动明显，其中广东价格最高达4600元/吨。
• 供给端支撑仍在：国内甲醇产量继续回升，产能利用率环比上升，但整体仍处于低位，供给端对价格仍有支撑。
• 需求端逐步改善：下游烯烃行业开工率提升，MTO装置重启，样本企业库存下降，待发订单增加，显示需求边际改善。
• 港口库存持续去库：甲醇港口样本库存大幅下降，外轮抵港量减少，出口船发支撑市场，库存降至新低。
• 利润水平回暖：各工艺路线利润显著上升，尤其是煤制甲醇和焦炉气制甲醇，利润涨幅较大。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 期货价格：上周甲醇期货加权上涨4.1%，收于3124元/吨。
• 现货价格：
  • 江苏：3330-3890元/吨
  • 广东：3480-4600元/吨
  • 鄂尔多斯北线：3028-3610元/吨
  • 东营：3305-3930元/吨

二、甲醇基本面分析

1. 国内产量回升：

   • 上周产量为187.26万吨，环比增加0.97万吨。
   • 产能利用率为82.89%，环比上升0.52%。

2. 下游需求改善：

   • 烯烃：MTO装置检修后满负荷运行，开工率上升。
   • 氯化物：开工率79.23%，产能利用率上升。
   • 甲醛：开工率42.13%，产能利用率提升。
   • 冰醋酸：产能利用率走低。
   • 二甲醚：产能利用率下降至4.58%。

3. 样本企业库存下降：

   • 截至9月9日，样本企业库存29.70万吨，环比下降0.39%。
   • 待发订单23.97万吨，环比上升3.91%。

4. 港口库存持续去库：

   • 截至9月9日，港口库存55.15万吨，环比下降14.83%。
   • 外轮卸货量为9.6万吨，华南港口库存降至新低。

5. 利润水平回升：

   • 西北内蒙古煤制甲醇：周均利润534.80元/吨，环比上涨82.21%。
   • 河北焦炉气制甲醇：周均盈利1357元/吨，环比上涨24.38%。
   • 西南天然气制甲醇：周均利润250元/吨，环比上涨4.95%。
   • 山东煤制甲醇：周均盈利615.80元/吨，环比上涨74.79%。

三、甲醇走势展望

• 供给端：预计本周甲醇产量约194.49万吨，产能利用率约86.09%，复产多于检修。
• 需求端：部分装置计划重启或降负，整体需求变化需关注。
• 库存预期：样本企业库存预计维持29.72万吨，港口库存继续下降。
• 地缘主导：美伊局势仍僵持，地缘政治对甲醇价格的提振作用持续。
• 操作建议：甲醇期货回落调整后或仍偏多，期权端可考虑牛市价差或卖出看跌期权。

总结

综上所述，甲醇市场在地缘政治紧张、供给端支撑、需求回暖及库存低位的多重因素推动下，价格持续上涨。未来，尽管部分下游行业存在降负风险，但地缘因素仍是主导，预计甲醇价格仍将偏强运行。投资者可考虑偏多操作，期权策略上建议关注牛市价差或卖出看跌期权。