20250623-华龙期货-甲醇周报_未来地缘问题仍是甲醇走势的关注重点_9页_788kb

甲醇周报：地缘冲突是未来走势核心变量

一、基本面分析

1. 供给端

• 上周国内甲醇产量小幅增长1.52万吨，产能利用率环比上升0.76%至88.65%
• 本周装置复产多于检修，预计产量将增加至207.63万吨，产能利用率将达92.14%
• 主要品种利润大幅上升：
  • 煤制甲醇利润均值143.58元/吨，环比增长347.57%
  • 山东煤制利润均值172.58元/吨，环比增长117.79%

2. 需求端

• 烯烃行业周均开工率较上周下降0.73百分点
• 甲醛产能利用率面临下降预期
• 氯化物产能利用率预计上升
• 甲醛装置可能因经济性考虑而停车降负

3. 库存情况

• 上周样本企业库存环比下降3.10%，至36.74万吨
• 港口库存环比下降10.09%，至58.64万吨
• 订单待发量环比大幅下降9.37%，至27.38万吨

二、最新动态

• 7月中国到港量预计减少，因伊朗甲醇产量下滑及替代来源产能调整期
• 西北地区工厂库存持续走低，部分工厂合同已排至7月
• 内地与港口套利窗口打开，但整体补充有限

三、后市展望

主要风险因素

• 以色列-伊朗冲突缓和与否是决定性因素：
  • 冲突缓和可能导致价格大幅回落
  • 冲突延续将维持甲醇偏强走势

下周预判

• 供给端预计小幅增加
• 需求端持续偏弱，尤其烯烃行业
• 港口库存预计上升，企业库存可能小幅下降

关键监测指标

• 地缘冲突进展
• 烯烃行业开工情况
• 港口库存变化

四、免责声明

本报告所载资料的来源及观点均为华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员不对这些信息的准确性和完整性作任何保证。本报告中所含观点仅供投资者参考，并不构成购买或持有任何金融产品的投资建议，据此入市风险自负。