20230327-国投安信期货-鸡蛋周报_成本坍塌逐步兑现_供应恢复在途_9页_3mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容

本报告分析了近期鸡蛋市场的走势、供需变化、成本与利润情况，以及未来行情展望。整体来看，鸡蛋市场处于成本坍塌与供应恢复的双重影响下，短期价格震荡，中长期则存在下行压力。

主要观点

1. 价格走势

• 上周鸡蛋现货价格震荡，主产区均价4.84元/斤，主销区均价4.91元/斤，基本持平。
• 期货市场方面，JD2305合约上周五收盘4264元，周跌幅4.1%；JD2306合约周跌幅4.1%；JD2309合约周跌幅4.2%。

2. 存栏结构

• 2月在产蛋鸡存栏量小幅增加至11.85亿只，环比增长0.7%。
• 120日龄以下后备蛋鸡占比14.69%，环比微增0.21%；120-450日龄蛋鸡存栏占比75.66%，环比下降0.45%；450日龄以上待淘老鸡占比9.65%，环比上升0.24%。
• 产蛋率保持稳定，3月上旬产蛋率92.17%，与前周基本持平。
• 周度大码蛋占比44%，中码蛋占比44%，小码蛋占比12%，结构稳定。

3. 补栏与淘汰

• 补栏方面，2月鸡苗补栏量环比大幅增加，样本企业蛋鸡苗出苗量4280万羽，同比略增。
• 种蛋利用率保持在96%，与前周持平。
• 淘汰鸡方面，3月24日当周淘汰量1529万只，环比增加64万只，平均淘汰日龄维持在525天。

4. 需求与库存

• 周度销量方面，全国5个城市代表销区鸡蛋销量7650吨，环比微增209吨。
• 生产环节库存天数为1.35天，环比上升0.04天；流通环节库存天数为1.05天，环比上升0.04天。

5. 成本与利润

• 原料成本方面，豆粕价格快速下跌，均价降至3808元/吨，环比下降319元/吨；玉米价格小幅下降，均价2862元/吨，环比下降25元/吨。
• 鸡蛋单斤盈利为1.01元/斤，环比上升0.15元/斤，养殖利润维持高位。

关键信息

成本端

• 豆粕价格：近期快速下跌，是成本坍塌的主要驱动因素。
• 玉米价格：仍有下行空间，需密切关注。
• 整体成本：成本端走弱对鸡蛋价格形成下行压力。

供应端

• 补栏恢复：春节后补栏积极性上升，种蛋利用率高企，预计3-5月春季补栏旺季将推动供应逐步恢复。
• 淘汰鸡出栏：淘汰鸡出栏量持续增加，对市场供应有支撑作用。

需求端

• 销量稳定：全国销区鸡蛋销量保持稳定，未出现明显下滑。
• 库存水平：生产与流通环节库存天数小幅上升，但整体仍处于低位。

行情展望

• 远期价格：远月期价受成本坍塌与供应恢复预期影响，存在下跌风险。
• 操作思路：中期维持反弹后逢高空思路，关注成本端变化与供应恢复节奏。

图表与数据支持

• 图1：鸡蛋主产区均价-5年走势，显示季节性波动。
• 图2：鸡蛋主销区均价-5年走势，反映区域价格差异。
• 图3：鸡蛋5月合约现货基差，显示期现价差变化。
• 图4：鸡蛋5-9历史价差，反映远期价格预期。
• 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗，显示补栏季节性特征。
• 图6：主产区淘汰鸡均价，反映淘汰鸡市场走势。
• 图7：玉米平舱价，显示玉米价格变化趋势。
• 图8：豆粕现货价，反映原料价格波动。
• 图9：蛋鸡饲料价格，显示饲料成本变化。
• 图10-13：鸡蛋盈利情况，显示盈利水平与年度对比。
• 图14-15：全国与山东省在产蛋鸡存栏量，反映区域存栏变化。
• 图16-17：蛋鸡苗出栏量与分年度走势，显示补栏趋势。
• 图18-21：淘汰鸡出栏量与分年度走势，反映淘汰节奏。
• 图22：淘汰鸡平均淘汰日龄，显示鸡群结构变化。
• 图24-27：不同日龄蛋鸡存栏占比，反映鸡群结构。
• 图30-34：鸡蛋消费量与库存天数，显示需求与库存动态。

操作评级

• 鸡蛋：当前市场趋势性不强，操作可操作性较低，建议以观望为主。

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