20250627-国元期货-纯碱玻璃半年报_曙光未现_下半年难回暖_12页_590kb

纯碱和浮法玻璃市场分析总结

纯碱分析

2025年下半年纯碱产能仍处于扩张期，新增装置投产将提升天然碱法的市场份额。需求端玻璃产品面临较大压力，下游囤货意愿弱，导致纯碱库存高企，远高于历史同期水平，供过于求问题显著，价格承压。但碱厂通过生产调节行为可起到一定价格支撑作用。

浮法玻璃分析

浮法玻璃产能持续出清，煤炭燃料成本下滑，但整体盈利空间压缩。需求受房地产投产周期限制，预计“旺季不旺”特点再现，难以显现亮点，玻璃库存同比上升，市场表现偏弱。

总体展望

下半年纯碱和浮法玻璃价格面临较大下行压力，主要受供应扩张、需求疲软等因素影响。潜在风险包括利好政策加码或产线超预期变动，可能改变市场动态。