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A股市场交易策略总结（2016年8月28日）

核心内容

本报告由兴业证券分析师团队撰写，提出在2016年8月A股市场环境下，应以“知行合一，居安思危”为指导思想，强调在监管趋严、市场风格转变的背景下，精选绩优价值股作为投资主线，同时关注PPP模式等结构性机会，以及量子通信、灾后重建、核电和深港通等主题投资机会。

主要观点

1. 市场展望

   • 指数斜率已从反弹进入震荡市，投资者应关注G20后可能引发市场向下调整的风险点。
   • 市场风险偏好可能在G20后出现下行，需警惕情绪带动的板块异动，避免盲目追涨。
   • 需关注监管预期差、债市波动、货币政策边际收紧、汇率波动及美国大选的不确定性等风险因素。

2. 投资策略

   • 以绩优价值股为根基，精选估值与成长性匹配、不断兑现业绩的个股。
   • 在当前环境下，关注低估值、内生增长稳定、高股息高分红的绩优价值股。
   • 推荐关注受益于稳增长与调结构的PPP板块，作为行业配置的弹性品种。

3. 主题投资

   • 推荐关注景气向上与催化事件并存的稀缺主题机会，包括量子通信、灾后重建、核电和深港通。
   • 量子通信板块因政策推动和项目落地，预计迎来产业爆发。
   • 灾后重建板块中，基建和农业具备较高投资弹性。
   • 核电行业在政策支持与技术进步下，有望进入第二轮发展高峰。
   • 深港通作为重要事件，可能带来结构性投资机会，推荐关注相关龙头公司。

关键信息

• 市场风格转变：市场风格从高估值成长股向绩优价值股转变，受监管趋严和资产泡沫抑制影响。
• 绩优价值股定义：估值与成长性匹配、不断兑现业绩、低估值、内生增长稳定、高股息高分红。
• PPP板块：作为稳增长和调结构的重要工具，PPP项目将加速推进，带动建筑、环保等行业持续受益。
• 主题投资推荐：
  • 量子通信：受益于政策支持和项目落地，具备产业爆发潜力。
  • 灾后重建：重点关注基建和农业板块，推荐安徽水利、伟星新材、东方雨虹、华新水泥、中牧股份、天康生物、隆平高科等。
  • 核电：受益于政策扶持和“一路一带”出口，推荐关注台海核电、通裕重工、应流股份、东方锆业、久立特材等。
  • 深港通：预计在2016年四季度开通，推荐关注估值便宜的大市值龙头公司、高成长白马股、QFII重仓股和两地稀缺品种。
• 投资建议：不建议追逐基本面无边际变化的板块，避免过度提升仓位，以风险收益比为决策依据。

行业与市场分析

• 建材家居行业：受益于地产复苏和消费升级，2016年1-7月零售额增速均在15%以上，推荐索菲亚、好莱客、友邦吊顶、兔宝宝等。
• 通信行业：推荐光通信和CDN行业，预计2016年全年增速50%以上，2017年增长30%以上。
• 资金面与市场情绪：市场资金面持续受监管和政策影响，需关注融资融券、限售股解禁、热钱流入等指标。
• 估值与盈利分析：A股市场整体估值处于低位，关注PE和PB指标，推荐低估值、高盈利的个股。

风险提示

• G20后风险偏好可能下行，需警惕市场波动。
• 债市波动和信用风险释放可能对股市造成负面影响。
• 货币政策有边际收紧可能，需关注通胀和联储加息预期。
• 美元加息可能导致汇率波动，影响A股市场。
• 美国大选的不确定性可能对市场产生影响。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：王德伦、吴峰、李彦霖、翁洒、周琳、张忆东
• 联系方式：021-38565610，wangdl@xyzq.com.cn
• 销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、王政、顾超、李远帆、胡岩、王立维等
• 邮箱与电话：各销售经理联系方式详见文档
• 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层，北京西城区锦什坊街35号北楼601-605，深圳福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701，香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室

附录

• 图表：包括房屋竣工面积增速、人均GDP与消费升级关系、零售额增速、家居建材市场结构、PPP项目行业分布、量子通信产业应用、灾后重建板块、核电行业、深港通实施进展、指数周涨跌幅、PE与PB对比、融资融券情况、外汇占款、热钱流入等。
• 报告回顾：包含多个策略报告，如《打好歼灭战》《留得青山，打好游击》《中期存量博弈，提防六月变脸》《布局“吃饭”行情》《“吃饭”行情，步入精细化投资阶段》《吃饭行情圆满演绎，戒贪精选绩优价值》等。

本报告为投资者提供了全面的市场分析与投资建议，强调在当前环境下，应以绩优价值股为核心，关注结构性机会和主题投资，同时注意市场风险和政策变化。