20170305-光大证券-有色金属行业周报_正本溯源_关注供需短缺品种_16页_2mb
报告摘要
行业周报总结：正本溯源，关注供需短缺品种
核心内容
本周市场观点
- 美元指数：上周美元指数为101.37，周涨幅0.22%。
- 基本金属走势：整体上涨，LME镍、锡周涨幅超3%，锌价表现较弱，铝价因环保政策预期保持强势。
- 贵金属走势：受美联储3月加息预期升温影响，内外盘黄金全线下跌。
- 小金属表现：镁价底部反弹，周涨幅3.68%；钨系产品全线收涨。
- 市场情绪：受美国基建预期及中国经济数据影响，基本金属维持强势，但市场预期混乱，价格波动加剧。
- 投资建议：继续推荐锌、锡，认为小金属行情仍将持续，高成本产能退出为价格上涨提供基础。主题投资推荐轻量化、核电、航材。
主要观点
市场表现
- 沪深300指数：周涨幅-1.32%。
- 有色金属指数：周涨幅-0.16%。
- 有色金属子板块：涨幅前三为锂（7.20%）、钨（3.39%）、非金属新材料（1.29%）；跌幅前三为金属新材料（-0.02%）、铅锌（-2.38%）、黄金（-4.65%）。
- 个股表现：涨幅前五为宝钛股份（18.64%）、中钨高新（14.12%）、赣锋锂业（10.89%）、云铝股份（7.96%）、中钢国际（7.39%）；跌幅前五为银泰资源（-8.17%）、金贵银业（-6.52%）、洛阳钼业（-5.90%）、山东黄金（-5.25%）、恒邦股份（-5.16%）。
关键信息
价格走势
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基本金属：
- 铜：LME涨0.42%，SHFE涨1.09%。
- 铝：LME涨0.29%，SHFE涨3.28%。
- 铅：LME跌0.46%，SHFE跌1.22%。
- 锌：LME跌1.61%，SHFE跌0.20%。
- 锡：LME涨1.77%，SHFE涨0.25%。
- 镍：LME涨0.83%，SHFE涨1.90%。
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贵金属：
- 黄金：COMEX跌1.84%，SHFE跌1.33%。
- 白银：COMEX跌2.28%，SHFE跌2.69%。
- 钯：NYMEX涨0.11%。
- 铂：NYMEX跌2.95%。
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小金属：
- 镁：周涨幅3.68%。
- 钨：全线收涨。
- 钴、钛、锆、钼等价格也有不同幅度上涨。
行业动态
- 智利Escondida铜矿罢工：已持续3周，引发供应担忧，推动铜价上涨。
- 四部委推动动力电池发展：2018年前保障高品质动力电池供应，2020年实现大规模应用。
- 中国电解铝产量：2017年1月产量292万吨，较去年同期增长14.58%。
- GFMS报告：中国镍生铁企业面临成本上升和印尼镍生铁行业发展的挑战。
- 自由港印尼Grasberg铜矿：因出口停滞，产量缩减，影响铜供应。
公司公告
- 重点公司公告：
- 楚江新材：收到政府扶持奖励资金，完成工商变更。
- 恒邦股份：2016年净利润增长9.61%，控股股东股份质押变动。
- 江特电机：净利润增长400.91%。
- 沃尔核材：净利润下降80.08%。
- 盛屯矿业：非公开发行股票摊薄即期回报的风险提示及措施。
- 海亮股份：净利润增长20.45%。
- 天齐锂业：取得发明专利证书。
- 云铝股份：终止非公开发行股票事项。
- 豫光金铅：收到政府补助。
推荐组合
核心组合
- 锡业股份
- 云海金属
- 华友钴业
- 东方锆业
- 久立特材
短期建议
- 中色股份
- 东睦股份
- 湖南黄金
风险提示
- 金属价格不及预期：市场对金属价格存在不确定性，可能影响投资回报。
附录信息
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分析师：李伟峰，光大证券研究所。
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联系方式：李伟峰 021-22169122 / liweifeng@ebscn.com；刘慨昂 021-22169110 / liuka@ebscn.com。
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投资评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
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公司估值：
- 以沪深300为基准，提供EPS和PE数据。
- 重点公司如锡业股份、云海金属、华友钴业、东方锆业、久立特材等均被给予“买入”评级。
重要经济数据
- 下周重要经济数据包括中国澳门M2、巴西GDP、美国MBA购买指数、美国失业率等。
结论
本报告综合分析了近期有色金属行业市场走势、价格变化及行业动态，指出基本金属价格受供需短缺影响，建议关注锌、锡及小金属板块。同时，推荐相关主题投资，如轻量化、核电、航材等，并提醒投资者注意金属价格波动风险。
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