20251208-国泰期货-沥青_油价反弹_窄幅震荡_3页_861kb

沥青期货研究报告摘要分析

当前市场情况

本次报告聚焦于沥青期货市场，标题指出在油价反弹背景下，沥青价格呈现窄幅震荡趋势。作者王涵西（从业资格号：Z0019174）于2025年12月8日发布，数据主要基于2025年12月4日市场情况。昨收盘价为2948元/吨，较前一日微跌0.14%；价差数据显示山东与华南等地的基差稳定，BU-SC价差维持震荡区间。趋势强度指标为0，分类为中性，表明市场无明显多空倾向。

基本面跟踪

沥青基本面数据显示，当前产量和库存保持高位，多数指标变化有限。上周周度总产量为50.5万吨，环比下降1.4万吨（降幅2.7%），同比下降2.9%；1-12月累计产量同比增加216.6万吨（增幅8.1%）。库存方面，国产厂库库存持平于62.6万吨，社会库库存环比减少0.6%，近期华东地区供需变化为主导因素。炼厂开工率小幅下降，占打开空格中性偏弱区间。

市场资讯关键点

市场资讯显示，沥青供应端相对稳定但需求未显著提升。主要资讯包括：1) 上周产量下降主因是企业调整生产，供应稳定性减弱；2) 库存变化中部区差异明显，如华东社会库去库明显，但出货优先消耗低价资源，厂库出货量减少。总体，沥青供需平衡短期未见大变，市场企稳震荡。

整体评估

总体上，沥青期货当前基本面和价格走势交织，油价反弹提供支撑但难以推动大幅上涨，导致窄幅震荡格局继续。预测短期内市场波动区间维持，建议投资者关注库存和开工数据变动作为参考。免责声明强调本报告仅供参考，不构成投资建议。