20250917-国泰期货-沥青_随油震荡_窄幅运行_3页_845kb

沥青期货研究报告摘要

关键概述

沥青期货价格预计跟随原油波动，在窄幅区间运行，受原油市场影响较大。

基本面追踪

• 价格数据：当前期价为3426元/吨（山东10-11月合约），期现价差为-94元/吨；现货批发价为3454元/吨，市场库存稳中有降。
• 生产情况：2025年9月产量环比下降2.5%，同比增38.1%；1-9月累计产量同比增10.9%。
• 库存变化：总体库存去化，山东地区库存下降明显，主要因炼厂合同交付和部分厂家停产。

趋势强度

• 当前趋势强度为0，属于中性状态。

市场动态

• 最新报道显示，沥青产量、库存和市场需求变动，区域性差异推动库存去化，需求逐步回暖。