20260730-光大证券-每日策略丨市场探底回升_当前行情下如何把握主线_3页_544kb

每日策略总结：市场探底回升，当前行情下如何把握主线？

核心内容

7月29日，A股市场整体呈现探底回升的走势，三大指数集体反弹，个股涨多跌少，沪深京三市超4200股上涨，当日成交额达2.31万亿元，较前一交易日增加约2700亿元。市场情绪在午后有所回暖，主要得益于央行加大流动性投放及地缘风险阶段性收敛，但科技赛道昨日大跌带来的恐慌情绪仍在延续。

主要观点

1. 市场走势

• 市场整体探底回升，三大指数均上涨。
• 多数个股上涨，市场情绪有所回暖。
• 成交额显著放大，市场活跃度提升。

2. 行业板块表现

• 消费板块：食品、乳业、零售等板块走强，欢乐家、电魂网络、北汽蓝谷等个股涨停。
• 科技板块：光刻机、存储芯片、先进封装等板块下跌，市场对科技赛道短期情绪偏谨慎。
• 资金动向：市场资金持续高低切换，消费与防御板块承接避险资金，科技板块则面临估值消化压力。

3. 后市展望

• 短期：市场可能维持宽幅震荡，结构性轮动为主。
• 中期：需关注消费复苏、科技估值消化、政策导向等多重因素。
• 风险提示：地缘冲突反复、海外议息窗口临近、科技板块估值压力等。

关键信息

1. 乳业板块

• 散奶价格逆势上涨：自5月底以来散奶价格持续上涨，近期主流价格达2.8元-3.1元/公斤，超过合同奶价。
• 价格上涨驱动因素：
  • 供给端：2024-2025年行业奶牛存栏下降约55万头，2026年预计再减15-20万头；年初口蹄疫疫情加速低效产能出清；夏季高温导致奶牛热应激，产奶量季节性下降。
  • 需求端：奶粉库存降至5万吨，反映过剩产能消化接近尾声；乳清蛋白粉价格自2026年1月以来涨幅超50%；伊利、飞鹤等头部乳企加速布局奶酪、稀奶油、乳清蛋白等深加工产线。
• 产业格局：头部牧企通过提升单产对冲存栏下降，规模化集中度提升；龙头企业对上游控制加强，产业链纵向整合加速。
• A股相关个股：伊利股份、天润乳业、新乳业、燕塘乳业等。

2. 电力板块

• 迎峰度夏用电高峰：全国用电负荷已创历史新高，预计2026年最大负荷将达15.75—16亿千瓦。
• “算电协同”政策推动：2026年“算电协同”写入政府工作报告，“十五五新基建”将其提升至顶层。东数西算节点已陆续落地“绿电直供”与“虚拟电厂协同”。
• 行业转型：电力行业正从单纯依赖发电量向“绿电+调峰+交易”转型，电力企业将新增碳交易和算力配套收入。
• 未来趋势：算力园区绑定绿电与调峰，推动电力行业从能源输送者向价值整合者转变。
• A股相关个股：京能电力、桂冠电力、乐山电力、华光环能等。

总结

当前市场在政策与资金推动下呈现结构性轮动特征。消费板块因暑期复苏预期及低估值优势受到资金青睐，而科技板块则因前期涨幅较大面临估值消化压力。在地缘风险与海外政策不确定性背景下，市场情绪偏谨慎，观望氛围浓厚。投资者应关注消费与防御板块的结构性机会，同时留意科技赛道的轮动节奏。电力行业在“算电协同”政策推动下，正迎来新的发展机遇，具备转型与成长潜力。