20220729-瑞达期货-动力煤市场周报_保供政策稳步推进_下游需求释放缓慢_15页_1mb

动力煤市场周报总结（2022.7.29）

核心内容概述

本周动力煤市场整体保持稳定，但受多种因素影响，市场情绪偏弱，出货不畅，煤价承压。期货市场呈现上涨趋势，现货价格稳定，基差下跌。供应端原煤产量增加，但煤炭进口量同环比均减少。需求端用电量及发电量同比增加，但供热行业消费环比减少。期权市场波动率上升，显示市场不确定性增加。

主要观点

• 市场运行：动力煤市场本周暂稳运行，港口市场情绪弱，询单少，库存高位，市场煤成交一般。
• 期货市场：动力煤期货价格有所上涨，主力合约收盘价859元/吨，较前一周涨9元/吨。净空持仓增加，显示空头力量增强。
• 现货市场：动力煤现货价格稳定，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，印尼煤FOB报价154美元/吨，均与前一周持平。基差下跌至48元/吨。
• 供应端：全国原煤产量同比增加，但煤炭进口量同环比均减少，显示国内供应相对稳定，外部供应减少。
• 需求端：全社会用电量环比增加，发电量同比增加，但供热行业消费环比减少，其他行业需求均有所增长。
• 港口库存：动力煤港口库存减少，55个港口库存合计5736.2万吨，环比减104.1万吨。
• 大秦线发运：大秦铁路动力煤日发运量减少，显示运输能力有所下降。
• 电厂库存：电厂煤炭库存及可用天数增加，日耗量减少，显示电厂补库需求放缓。
• 国际煤价：国际动力煤价格涨跌不一，欧洲ARA港和理查德RB港价格下跌，纽卡斯尔NEWC港略有上涨。环渤海动力煤价格指数小幅下跌。
• 期权市场：动力煤期权标的20日和40日历史波动率均上涨，显示市场预期波动性增加。

关键信息汇总

期货市场

• 动力煤主力合约收盘价：859元/吨（+9元/吨）
• 期货ZC2209与ZC2301价差：-26元/吨（较前一周）
• 前20名持仓：净空增加

现货市场

• 秦皇岛港平仓含税价：900元/吨（与前一周持平）
• 广州港港提含税价：1000元/吨（与前一周持平）
• 印尼煤FOB报价：154美元/吨（与前一周持平）
• 基差：48元/吨（较前一周跌16.8元/吨）

供应端

• 2022年6月原煤产量：37931.3万吨（同比+15.3%）
• 2022年1-6月累计原煤产量：219350.7万吨（同比+11%）
• 2022年6月煤炭进口量：1898万吨（环比-7.64%，同比-33.15%）
• 2022年1-6月累计煤炭进口量：11500万吨（同比-17.5%）

需求端

• 2022年6月全社会用电量：6715.62亿千瓦时（环比+11.56%，同比+2.9%）
• 2022年6月全国绝对发电量：7090.3亿千瓦时（同比+3.35%）
• 2022年1-6月全国绝对发电量：39631亿千瓦时（同比+0.7%）

港口及电厂情况

• 55个港口库存：5736.2万吨（环比-104.1万吨）
• 主要港口库存变化：
  • 秦皇岛港：585万吨（-30万吨）
  • 曹妃甸港：498万吨（-18万吨）
  • 广州港：266万吨（-47.6万吨）
  • 京唐港：565.5万吨（-22.8万吨）
  • 环渤海三港：1648.5万吨（-70.8万吨）
• 电厂煤炭库存：1279.5万吨（+32.5万吨）
• 电厂可用天数：23天（+2天）
• 电厂日耗量：53.81万吨（-3.44万吨）

国际煤价

• 欧洲ARA港动力煤现货价格：370美元/吨（-31美元/吨）
• 理查德RB港动力煤现货价格：303美元/吨（-40美元/吨）
• 纽卡斯尔NEWC港动力煤现货价格：405美元/吨（+5美元/吨）
• 环渤海动力煤价格指数：732元/吨（-1元/吨）

期权市场

• 动力煤期权标的20日历史波动率：36.41%（+1.56%）
• 动力煤期权标的40日历史波动率：32.63%（+0.58%）

操作建议

• 期货市场：建议观望，市场情绪偏弱，需求释放缓慢。
• 现货市场：贸易商出货意愿高，报价下调，终端接货意愿不高。
• 期权市场：波动率上升，市场不确定性增加，需关注市场变化。