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棉花期货周报总结（2021年05月14日）

一、核心内容概述

本周棉花市场整体呈现震荡下行趋势，郑棉2109合约期价冲高回落，周度跌幅为2.60%。市场供需格局、天气因素、政策影响及国际动态共同作用，导致棉花价格波动。

二、周度市场数据

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

• 棉花价格：本周现货价格为15912元/吨，较上一周下跌242元/吨。
• 棉纱价格：本周棉纱现货价格为24700元/吨，较上一周上涨80元/吨。
• 主产区价格：
  • 新疆棉花现货价格：16200元/吨
  • 河北棉花现货价格：15950元/吨
• 基差：截至2021年5月14日，棉花3128B价格指数与郑棉2109合约的基差为+302元/吨。

3. 进口棉花价格与利润

• 进口棉花价格：
  • 滑准税港口提货价（M）：15600元/吨
  • 配额港口提货价（1%）：15400元/吨
• 进口棉花成本利润：
  • 滑准税港口提货价（M）成本利润：600元/吨
  • 配额港口提货价（1%）成本利润：870元/吨

4. 棉纱进口利润

• 进口棉纱成本利润：C32S港口提货价成本利润为390元/吨。

5. 郑商所仓单情况

• 棉花期货仓单数量：21372张
• 有效预报仓单：1524张

6. 郑商所棉花（纱）期货前20名持仓

• 棉花前20名净空持仓：76910手，较上周减少8695手
• 棉花前20名多头持仓：407354手
• 棉花前20名空头持仓：484264手
• 棉纱前20名净空持仓：813手
• 棉纱前20名多头持仓：6520手
• 棉纱前20名空头持仓：7333手

三、多空因素分析

利多因素

1. 国内需求：下游订单尚好，纺企存在一定补库需求，对棉市形成支撑。
2. 政策影响：国务院常务会议提出要做好有效应对，政策和规则对棉花市场有较大影响。
3. 供应预期：随着滑准税配额的发放，市场可流通棉量增加，供应仍处宽松状态。

利空因素

1. 进口棉库存高企：进口棉港口库存量维持在64万吨附近，仍处于高水平，对国内市场形成压力。
2. 美棉价格下跌：美国陆地棉出口销售净增5.44万包，但较之前一周下滑15%，较前四周均值下滑41%，显示出口疲软。
3. 新疆天气不利：周初因新疆对流天气对棉苗不利，引发供应担忧，导致棉价短期承压。

四、后市展望与操作建议

• 市场波动：受大宗商品涨速过快引发的风险影响，市场波动仍由基本面主导，预计郑棉期价下跌空间有限。
• 操作策略：建议郑棉2109合约短期在15400-16100元/吨区间高抛低吸。

五、天气影响

• 新疆天气：未来一周，新疆伊犁州、博州西部山区、喀什地区、和田地区、阿克苏地区、巴州等地的局部区域将出现短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气，需注意防范对棉花生长的不利影响。

六、免责声明

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