20210927-华泰期货-铁矿石周报_铁矿触底反弹_短期震荡运行_8页_610kb

铁矿石市场周报总结

核心内容概述

上周铁矿石市场经历了一轮短期震荡，价格在100美金以下试探成本支撑后迅速反弹，铁矿石01合约收于685点，较前一周下跌8点。现货价格方面，PB粉和超特粉分别下跌至785元/吨和500元/吨，普氏指数也下跌至109美金。基差周环比大幅收缩，超特粉对应铁矿石01合约基差为22点，较前一周减少66点。

主要观点

供应端

• 澳巴发运总量：2021年全年铁矿石供给总量将稳定增加。
  • 澳洲和巴西合计发运总量为3308.4万吨，环比增加129.8万吨。
  • 澳洲发运量1954万吨，环比增加105.6万吨，其中发往中国量为1610.8万吨，环比增加194.5万吨。
  • 巴西发运量734.7万吨，环比增加3.6万吨。
• 供应趋势：发运量持续增加，短期内对市场有一定支撑作用。

需求端

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率69.92%，环比下降1.95%，同比下降19.14%；163家钢厂高炉开工率54.14%，环比下降1.52%，产能利用率下降至65.71%。
• 铁水产量：日均铁水产量218.43万吨，环比下降4.48万吨，同比下降30.95万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率下降，表明行业利润承压。
• 政策影响：国内钢铁冶炼将受到采暖季错峰生产及冬奥会的双重限制，短期内难以提升铁矿消费。

库存情况

• 港口库存：全国45个港口进口铁矿库存为12857.22万吨，环比下降118.52万吨。
  • 澳矿库存6273.05万吨，环比下降141.84万吨。
  • 巴西矿库存4062.24万吨，环比增加41.41万吨。
  • 贸易矿库存7528.00万吨，环比下降53.9万吨。
  • 精粉、块矿、粗粉库存均有所下降或小幅上升。
• 疏港量：日均疏港量281.80万吨，环比增加7.57万吨。

关键信息

价格走势

• 铁矿石01合约价格短期反弹，但整体仍处于下行趋势。
• 现货价格与期货价格基差持续收窄，市场对铁矿石的预期偏弱。

预期展望

• 全年来看，全球铁矿石消费预计同比持平，但国内消费因政策压制持续萎缩。
• 铁矿石供需矛盾将加剧，年度过剩量保守估计在3500万吨左右。
• 春节前补库可能带来短期反弹，但整体趋势仍偏下行。

市场策略

• 单边策略：短期观望，不建议积极做多。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：多成材空铁矿石。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

• 政策风险：成材端压产限产政策可能进一步影响铁矿石需求。
• 天气风险：台风天气可能影响运输及供应。
• 补库情况：国庆期间补库情况将对市场产生重要影响。
• 疫情风险：疫情加重可能对供应链造成冲击。

联系信息

• 联系人：
  • 王英武：010-64405663，邮箱：wangyingwu@htfc.com
  • 申永刚：010-64405663，邮箱：shenyonggang@htfc.com
  • 彭鑫：010-64405663，邮箱：pengxin@htfc.com
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，邮箱：kuangzhipeng@htfc.com

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数据来源

• 图表数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院。