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格林大华期货棉花早报总结（20210927）

核心内容

格林大华期货发布的棉花早报指出，近期棉花市场呈现明显上涨趋势，美棉主力合约价格重回前期高点，郑棉也出现大幅回升，整体市场处于宽幅震荡状态。国内新棉即将在国庆假期后进入集中收购阶段，同时下游企业受到“双控”政策影响，生产活动受到抑制，短期供需矛盾加剧，市场风险上升。

主要观点

• 市场趋势：美棉价格大幅上涨，郑棉亦有显著回升，显示市场情绪趋于乐观。
• 供需状况：国内新棉上市临近，预计对市场产生较大影响；而下游纺织企业因“双控”政策减少生产，导致短期内供应偏紧。
• 操作建议：鉴于长假前市场波动性加大，建议投资者保持谨慎态度，避免盲目操作。

关键信息

利多因素

• 美棉上涨：12月主力合约报收95.99美分/磅，上涨3.53美分。
• 国内棉价上涨：26日中国棉花价格指数3128B级上涨155元至18077元/吨，2129B级上涨117元至18441元/吨，2227B级上涨131元至16991元/吨。
• 储备棉轮出：24日储备棉轮出销售资源10063.76吨，成交率100%，平均成交价格17307元/吨，较前一日上涨367元/吨，折3128价格18520元/吨，上涨149元/吨。

利空因素

• 美棉持仓减少：CFTC数据显示，截至9月21日当周，美棉基金净多持仓降至95025手，较前一周减少13298手。
• 新疆皮棉加工量下降：截至9月25日，新疆地区皮棉累计加工总量为0.91万吨，同比减少78%。
• 下游生产受限：全国多地实施“双控”政策，纱厂、织造厂降低开机率，部分企业开始放假，个别企业放假达17天。
• 郑棉仓单减少：24日郑棉注册仓单减少至5132手，有效预报523张，显示市场交投活跃度有所下降。

风险因素

• 新棉上市影响：国内新棉集中上市可能对价格产生较大影响，需关注产量和质量。
• 美元汇率波动：美元走势可能对国际棉价造成影响，需警惕汇率风险。
• 政策不确定性：下游企业受“双控”政策影响较大，政策执行力度和时间可能带来市场波动。

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联系方式

• 研究员：农产品研究小组
• 联系电话：0371-65616145