20231110-东吴证券-理想汽车-W-02015.HK-2023Q3季报点评_Q3盈利再创新高_毛利率超预期_3页_402kb

理想汽车2023Q3季报总结

• 业绩亮点：Q3营收实现2712%同比增幅，净利润282亿元同比转正（增加446亿元），交付量达105108辆，环比增长215%，单车平均售价3198万元同比下降6%。
• 毛利率表现：Q3毛利率2204%，同比提升934个百分点；车辆销售业务毛利率2119%，费用率显著下降，研发费用率81%，销售费用率73%。
• 未来展望：预计Q4交付量增长170-176%至125-128万辆，新车型MEGA将于12月上市，2024年计划推出多款新车，推动销量和收入再上台阶。
• 盈利预测：上调2023-2025年收入预测至1244亿元、2495亿元、3862亿元，净利润预测至91亿元、229亿元、413亿元；维持“买入”评级，目标股价347港元（PE 30倍）。
• 风险提示：潜在风险包括新车型推出延迟、智能驾驶技术落地速度不及预期。