20240617-大越期货-玻璃期货周报_22页_2mb

玻璃期货周报分析总结

价格走势

上周玻璃期货主力合约FG2409周度下跌44.3%，收盘报1641元/吨；现货方面，河北沙河白玻大板市场价上涨2.6%，报1524元/吨。总体呈现期现价差扩大，期价下行主导。

供给情况

玻璃生产利润持续下滑，日熔量减少至1705万吨；冷修逐步增加，全国开工率83.26%，库存增至581370万重量箱，但仍在五年均值上方运行。天然气产线利润由盈转亏，供应回升动力不足。

需求情况

终端工程订单一般，下游需求以刚需为主；部分地区企业库存低位，不排除提涨可能。房地产政策利好情绪提振，但需求兑现和资金状况仍不确定，长期需求前景偏弱。

利多利空因素

利多：生产利润下滑导致供给高位回落；纯碱价格中枢抬升提供成本支撑；地产政策密集出台提振市场情绪。
利空：下游补库行为结束，库存预计企稳回升；地产竣工周期拐点预计需求绝对量下滑；产业链资金压力未缓解。

主要逻辑与预测

短期玻璃期价震荡下行，因供给过剩与需求疲软的根本矛盾未改善。风险点包括房地产政策超预期落地、生产线复产不及预期，建议关注库存去化和利润变化。

库存与基本面

全国玻璃库存小幅增加，主要消费量环比下降，反映需求不振；成本端支撑有限，基本面短期内偏空。

总体来看，玻璃期货行情受高供给、弱需求支配，需谨慎对冲风险。数据来源：公司内部报告与Wind、钢联等。