20230409-德邦证券-电气设备行业周报_光伏需求旺盛_组件或涨价_17页_961kb

报告摘要

电气设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由德邦证券分析师彭广春发布，对光伏、新能源汽车、工控及电力设备等行业进行分析，并提出投资建议。报告指出，全球及中国光伏市场持续增长，组件价格或将上涨，新能源汽车行业在政策与技术推动下保持高景气度，电力设备及新能源板块整体表现承压，但储能等细分领域值得关注。同时，报告提示了原材料波动、疫情超预期、行业竞争加剧等风险。

主要观点与关键信息

光伏行业

市场需求旺盛：
CPIA预计2022年全球光伏新增装机达230GW，创历史新高。国内新增装机87.41GW，同比增长59.3%。其中分布式光伏占比达58.5%，户用光伏占28.9%。
2023年前两月太阳能发电新增装机20.37GW，同比增长30.8%。
硅片供需矛盾加剧：
石英砂紧缺导致硅片产出受限，TCL中环硅片价格有所波动，部分规格上涨，部分下跌。
光伏组件企业Top10门槛提升至7GW，隆基、天合、晶科、晶澳等头部企业占据主导地位。
组件价格或上涨：
2022年光伏组件招标与定标规模创历史新高，国际市场需求超预期。随着第二季度出口旺季到来，组件排产将小幅上扬，辅材涨价预期强烈，成本压力与需求好转将推动组件价格上升。
投资建议：
- 一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能
- 硅料环节：通威股份、大全能源
- 硅片企业：TCL中环、双良节能
- 逆变器企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份
- 储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技
- 风电板块：海风相关标的（起帆电缆、海力风电、振江股份）、上游零部件商（广大特材、力星股份）、整机商（三一重能、明阳智能）

新能源汽车行业

行业持续增长：
2022年新能源汽车市场表现强劲，部分企业如吉利、上汽、比亚迪等销量增长显著。3月新能源车销量预计达60万辆。
投资建议：
- 全球竞争力的龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技
- 二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源
- 锂电材料优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多
- 零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利
- 新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车

工控及电力设备行业

重点投资储能环节：
建议关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等企业。
行业数据表现：
电力设备及新能源行业上周下跌1.84%，跑输沪深300指数3.62个百分点。
输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车板块均出现下跌，其中输变电设备跌幅最大（-2.36%）。
个股表现：
涨幅前五：国力股份（12.46%）、英杰电气（10.88%）、东威半导（9.63%）、麦格米特（8.55%）、动力源（8.54%）
跌幅前五：岱勒新材（-12.71%）、威腾电气（-8.87%）、向日葵（-8.48%）、杭州柯林（-8.27%）、科陆电子（-8.02%）

行业数据与市场动态

图表与数据来源：
包括CPIA、国家能源局、索比光伏网、SMM、Wind等。
行业要闻：
- 光伏：内蒙古能源局推动源网荷储、风光制氢项目；多个光伏项目中标；TCL中环硅片价格波动
- 新能源汽车：赛力斯成立蓝电汽车公司；宁德时代回购限制性股票；新宙邦转债转股进展
- 工控及电力设备：中核集团与法国电力集团签署备忘录；内蒙古电力市场交易增长；许继电气、东方电气等企业业绩数据公布

风险提示

原材料价格波动风险
疫情影响超预期风险
行业竞争加剧风险

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场20%以上
- 增持：相对强于市场5%~20%
- 中性：相对市场在-5%~+5%之间
- 减持：相对弱于市场5%以下
行业投资评级：
- 优于大市：预期行业回报高于基准指数10%以上
- 中性：预期行业回报介于-10%~10%
- 弱于大市：预期行业回报低于基准指数10%以下