20230915-大越期货-铁矿石早报_17页_805kb

报告摘要

铁矿石早报 - 2023年9月15日

基本面
港口现货成交显著回升，本周日均成交1312万吨，环比上涨131%。澳洲发货量小幅回升，巴西发货量回落。港口库存增加6713万吨，港存压力较大。铁水产量环比回落，钢厂盈利率走弱，中性偏多。
基差
日照港PB粉现货价934元/吨，折合盘面1004点，01合约基差1405；巴粗现货价900元/吨，折合盘面9803，基差1168。盘面贴水偏多。
库存
港口总库存11865万吨，环比增加偏多，压港情况严重。
盘面
20日均线向上，收盘价位于均线之上，显示短期偏多趋势。
主力持仓
主力净多头，多头减仓偏多。
市场预期与关注因素
利多因素：
- 钢厂开工不降反增，粗钢平控尚未落地。
- 宏观政策宽松预期升温（地产松绑、地方债提速、年内第二次降准）。
- 矿难事故引发供应担忧，矿山安监趋严。
- 双节补库预期支撑需求。
  利空因素：
- 钢材终端需求疲软，处于淡季。
- 全年粗钢产量增幅较大，后续收缩压力存在。
- 政策调控风险（发改委、证监会加强市场监管）。
主要逻辑
强预期与阶段性供需错配对矿价形成支撑，但现实需求疲软与政策风险需警惕。
风险点
- 钢厂减产力度不足；
- 终端需求恢复不及预期。
影响因素总结
港口成交、基差、库存、运价、进口利润及政策动态共同影响铁矿石价格走势。