20230911-大越期货-铁矿石早报_17页_805kb

报告主题：铁矿石早报-2023年9月11日，来源：大越期货投资咨询部。

关键市场动态：港口现货成交环比下降，10485万吨（环比减178%），澳巴发货量小幅回落，台风影响导致到港减少和港口库存明显去化（库存环比减25889万吨），铁水产量环比回升但钢厂盈利率趋弱。

价格和基差：现货PB粉价899元/湿吨，折合盘面9656，01合约基差1381；巴粗现货价874元/湿吨，折合盘面952，01合约基差1245。盘面整体贴水，库存去化和基差偏多。

供需分析：港口库存减少（环比减），铁水产量上升但需求疲软，粗钢平控未落地且部分地区钢厂开工增加，但钢材表观消费疲软。库存减少和盘面均线向上偏多。

持仓和预期：主力持仓净空，多翻空偏空。展望9月旺季窗口，政策宽松预期（如地产松绑、债券发行）维持高位，但国家加强铁矿石价格监管带来短期风险。

主要逻辑：强预期和阶段性供需错配支撑价格高位，但国内需求疲软和政策风险增加关注阻力。

风险点：钢厂减产力度不足、终端需求恢复缓慢，以及政策变化（如压减粗钢产量、价格监管）是主要不确定性。