20241103-德邦证券-煤炭行业周报_Q3业绩环比改善_板块估值存上行空间_16页_1mb

煤炭开采行业周报总结

投资要点回顾

2024年第三季度煤炭行业Q3业绩环比修复，全行业收入同比下降但仍环比增长，板块资产负债率下降，利好估值修复。动力煤价短期可能震荡反弹，支持因素包括水电出力偏弱和冬储需求；中长期看价格中枢有望回升。双焦价格底部企稳，受益于铁水高位和政策支持。投资建议聚焦优质分红股如陕西煤业、中煤能源，弹性方向如潞安环能，以及长期增量如广汇能源。

市场表现

煤炭板块本周跑赢大盘，动⼒煤和炼焦煤价格受累下跌，但细分行业分化明显，部分公司涨幅显著。政策支持下，板块配置价值凸显。

价格与供需分析

价格方面，动⼒煤价下跌，焦煤价稳中有跌；供需平衡改善，港口累库反映生产恢复，下游需求支撑煤价反弹。风险包括经济复苏不及预期。

风险提示

国内经济复苏放缓、海外需求不足及原油价格影响，可能拖累行业表现。

此总结基于德邦证券研究报告，仅供参考。