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铅市场分析总结

核心内容

2024年6月28日，铅市场整体呈现多空交织、高位震荡的态势。下游铅蓄电池企业产能利用率维持在历史同期高位，为市场提供了较强的支撑。同时，部分再生铅炼厂因原料紧缺而减产，进一步限制了供应，支撑价格。

基本面数据

期货市场

• 沪铅主力合约昨日收盘价为19,215元/吨，日涨幅为-0.13%；夜盘收盘价为19,280元/吨，夜盘涨幅为0.34%。
• 伦铅3M电子盘昨日收盘价为2,175美元/吨，日涨幅为0.25%。
• 沪铅主力合约昨日成交224,241手，较前日增加92,805手；持仓量为104,445手，较前日增加11,933手。
• 伦铅3M电子盘昨日成交3,983手，较前日减少1,760手；持仓量为144,091手，较前日增加1,552手。
• 沪铅期货库存为52,204吨，较前日减少1,355吨。

现货市场

• LME铅升贴水为-49.74美元/吨，较前日-48.03美元/吨下降1.71美元/吨。
• 保税区铅溢价为130元/吨，与前日持平。
• 上海1#铅现货升贴水为75元/吨，与前日持平。
• 近月合约对连一合约价差为-50元/吨，较前日-75元/吨上升25元/吨。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本为77元/吨。
• 长江铅现货对LMEcash价差为-397元/吨，较前日-484元/吨上升88元/吨。
• 再生铅-原生铅价差为0元/吨，与前日持平。
• 再生铅盈利为-186元/吨，较前日-205元/吨上升20元/吨。

产业链价格数据

• 废起动型汽车电池:白壳价格为10,750元/吨，较前日10,700元/吨上升50元/吨。
• 废起动型汽车电池:黑壳价格为11,150元/吨，较前日11,100元/吨上升50元/吨。

宏观及行业新闻

宏观新闻

• 英国央行前货币政策委员会成员桑德斯表示，预计英国央行将在8月份降息，今年将进行两到三次降息，利率可能在2025年底降至3.5%。

行业新闻

• 中证指数有限公司将在2024年6月28日正式发布中证五矿金属矿业优势指数、中证AAA绿色债券指数和中证高等级绿色债券指数，以反映金属矿业领域代表性公司的整体表现。

趋势强度

• 铅趋势强度为0，表明市场趋势处于中性状态。

投资观点与建议

• 短期趋势：铅价预计在高位震荡，主要因下游企业高产能利用率带来的补库需求，以及部分再生铅炼厂的减产支撑。
• 中长期关注点：随着沪伦比值得到显著修复，国内铅锭进口窗口即将打开，未来进口货源的流入可能对价格形成压力，限制其上涨空间。
• 建议：投资者应关注下游铅蓄电池企业的开工率变化，以判断市场供需关系的演变。短期内可采取观望策略，避免过度操作。

风险提示

• 本报告仅作为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担相关风险。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成对任何人的投资推荐。

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