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动力煤市场分析总结（2024年06月28日）

一、核心内容概述

2024年6月28日，动力煤市场整体呈现高位震荡态势。受港口库存偏高、下游观望情绪浓厚及大集团外购价格回调等因素影响，动力煤价格短期内难有明显上涨动力。同时，水电发力有效缓解了部分电厂的煤炭需求压力，进一步抑制了价格的上行空间。市场情绪整体偏弱，但迎峰度夏需求预期仍对价格构成支撑，整体走势以震荡为主。

二、基本面分析

1. 港口报价情况

• 广州港：

  • 5500大卡澳煤库提含税价：935元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：815元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：619元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：677元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：801元/吨

• 防城港：

  • 3800大卡印尼煤库提含税价：619元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：792元/吨

2. 国内产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价760元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价449元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价464元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价669元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价775元/吨

3. 持仓情况

• 6月27日，郑商所前20位会员对动力煤ZC407合约的多头和空头均未减仓，持仓量为0.0000手，显示市场参与者对后市观望态度明显。

三、趋势强度分析

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 趋势解读：当前市场处于供需双弱状态，价格缺乏明显上涨或下跌动力，整体走势预计以震荡为主。

四、市场观点与建议

1. 空头观点

• 港口库存偏高：下游电厂维持观望，贸易商报价弱稳。
• 市场报价区间：
  • 5500大卡：870-890元/吨
  • 5000大卡：770-790元/吨
  • 4500大卡：670-700元/吨
• 水电发力：华南地区水电供应增加，电厂负荷未显著提升，整体库存维持高位。
• 非电需求疲软：仅维持刚需采购，市场情绪偏谨慎。

2. 综合分析

• 供应端：煤矿受安全环保检查影响，生产受限，但港口及终端库存高位，缓解了供给压力。
• 需求端：虽然部分电厂因高温天气负荷有所提升，但整体需求仍受水电支撑，未形成强劲拉动力。
• 市场预期：迎峰度夏需求仍存，但短期内价格回调幅度有限，预计维持高位震荡走势。

五、风险提示与免责声明

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七、总结

当前动力煤市场处于供需双弱状态，价格呈现高位震荡。港口库存偏高与下游需求疲软抑制了价格上涨空间，但水电发力和迎峰度夏预期对市场形成一定支撑。分析师建议投资者保持观望，关注后续天气变化与政策动向，谨慎操作。