20260425-五矿期货-棉花周报_郑棉价格延续偏强运行_41页_3mb

郑棉价格延续偏强运行总结

核心内容

本报告分析了2026年4月郑棉价格走势及国内外棉花市场情况，重点围绕行业信息、价差走势、国内市场和国际市场展开，旨在为投资者提供市场动态和交易策略建议。

主要观点与策略推荐

行业信息

1. 国内棉花播种进度：截至2026年4月15日，全国棉花播种进度为61.8%，表明当前棉花种植处于中等水平。
2. 美国棉花干旱情况：截至2026年4月21日，约98%的美国棉花产区受到干旱影响，干旱状况持续恶化，可能对下年度产量产生不利影响。
3. 美国棉花种植率：截至2026年4月19日，美国棉花种植率为11%，较前一周增长4个百分点，显示出种植进度加快。
4. 出口数据：美国棉花出口销售数据有所下降，其中对中国出口同比减少0.07万吨，显示出对华出口压力。
5. 国内纺纱厂开机率：截至4月24日，国内纺纱厂开机率为76.8%，环比略有下降，但同比略有上升，表明行业运行略显活跃。
6. 全球产量预测：4月预测2025/26年度全球产量为2653万吨，较3月预测上调19万吨，较上年度增加74万吨。库存消费比为64.67%，较上年度增加2.65个百分点。

交易策略建议

国内市场情况

1. 棉花加工公检数量：国内棉花加工公检数量数据反映市场供需状况。
2. 新疆籽棉收购价：新疆籽棉收购价走势显示国内棉花价格动态。
3. 棉花进口量：我国棉花月度及年度累计进口量数据表明进口依赖程度。
4. 棉纱进口量：棉纱进口数据反映下游需求变化。
5. 开机率：纺纱厂和织布厂开机率数据反映行业生产节奏。
6. 销售进度：全国棉花销售进度数据反映市场流通情况。
7. 商业库存：国内棉花周度及月度商业库存和工业库存数据反映市场库存水平。
8. 纱线库存：纺纱厂纱线库存天数显示企业库存压力。

国际市场情况

1. 美国棉花产量和种植面积：美国棉花种植面积和产量预估数据反映美国市场供需。
2. 出口数据：美国棉花出口签约量和装运量数据反映国际市场动态。
3. 巴西棉花产量和种植面积：巴西棉花种植面积和产量数据表明其市场供应能力。
4. 印度棉花产量和进出口情况：印度棉花产量、消费量及进出口数据反映其市场供需平衡。

关键信息

• 国内供需：当前国内棉花市场供需关系趋于平衡，但需关注新一期目标价格补贴政策的公布。
• 国际供需：美国棉花主产区干旱严重，可能影响2026/27年度产量，需关注USDA月度供需报告。
• 价差走势：国内外价差及郑棉合约价差显示市场预期变化，可作为交易参考。
• 库存与消费比：全球及主要国家棉花库存消费比数据反映市场供需状况，对价格走势有重要影响。

图表说明

• 图1：全球棉花产量和消费数据，显示供需趋势。
• 图2：全球棉花供需库存消费比，反映库存与消费关系。
• 图3：全球棉花库存数据，显示库存变化。
• 图4：全球棉花库存消费比（%），反映市场供需平衡。
• 图5：我国棉花产量数据，反映国内供应情况。
• 图6：我国棉花供需过剩/缺口，反映供需关系。
• 图7：中国棉花价格指数，显示价格走势。
• 图8：郑棉主力合约基差走势，反映期货与现货价差。
• 图9：1%关税内外价差，反映贸易政策对价格的影响。
• 图10：滑准税内外价差，显示政策对价格的影响。
• 图11：郑棉9-1价差，反映市场预期。
• 图12：郑棉5-9价差，显示市场预期变化。
• 图13：浙江-新疆价差，反映区域供需差异。
• 图14：纺纱厂即期利润，显示行业盈利状况。
• 图15：美棉5-7合约价差，反映市场预期。
• 图16：美棉7-12合约价差，显示远期价格预期。
• 图17：美国-巴西价差，反映国际竞争格局。
• 图18：FCindexM1%-CotLookA指数1%关税，显示国际价格对比。

风险提示

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息，但不承担由此导致的任何损失。
• 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估交易策略。
• 本报告仅供交流参考，不构成投资建议。

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