20210823-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1mb

PTA&MEG 详细总结

核心内容

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2021年8月23日的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及利润等方面，旨在为投资者提供短期操作建议。

PTA 每日观点

主要观点

• 基本面：油价震荡下行，成本端支撑减弱。主流供应商进一步缩减8月合约供应，终端开工走弱，整体供需仍维持去库格局，下游聚酯产品利润处于较低水平，偏空。
• 基差：现货价为4925元/吨，01合约基差为-37元/吨，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存为3.6天，环比增加0.1天，中性。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 结论：成本端明显下行，前期检修装置陆续重启，货源充裕，后续暂无新增检修计划。聚酯产品效益转弱，主流聚酯工厂大规模减负，终端开工受限订单走弱，后期关注聚酯减产执行力度，预计短期跟随成本端偏弱运行。TA2201：关注4880支撑位。

MEG 每日观点

主要观点

• 基本面：各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制位于盈亏平衡附近。16日CCF口径库存为53.8万吨，环比增加1.9万吨，港口重归累库，偏空。
• 基差：现货价为5000元/吨，09合约基差为28元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：华东地区合计库存53.64万吨，环比增加3.4万吨，偏多。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。
• 结论：成本端方面，油价大幅下行，煤价高位运行。港口库存进入累库初期，盘面心态有所压制，国内负荷回升，聚酯方面支撑有所减弱，乙二醇面临成本、供应、需求多方压制，预计维持弱势运行。EG2109：4850-5100区间操作。

关键数据变动

基差变动

利润变动

图表分析

PTA 月间价差

• 图表显示PTA各月间价差变化，反映出不同合约之间的价格差异。

PTA 基差

• 01合约基差为-37元/吨，显示现货价高于期货价。
• 05和09合约基差分别为-37元/吨和-1元/吨，价格走势偏弱。

MEG 月间价差

• 图表反映MEG各月间价差变化，整体呈现弱势。

MEG 基差

• 01合约基差为-18元/吨，05合约基差为12元/吨，09合约基差为-34元/吨，显示期货价与现货价的相对关系。

现货价差

• 图表展示PTA与MEG现货价差，反映出两者之间的相对价格变动。

涤纶库存

• 长丝库存环比回升，显示市场需求有所减弱。

聚酯上游开工

• PTA负荷和乙二醇负荷低位回升，显示生产端有所恢复。

聚酯下游开工

• 织机开工率回落，显示终端需求疲软。

PTA 加工费

• 加工费明显回落，反映成本端压力加大。

MEG 利润

• 石脑油与外采乙烯制路线处于盈亏平衡附近，显示成本端压力较大。

涤纶利润

• 原料端下行，聚酯产品利润向上修复，显示成本下降对利润的积极影响。

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