20251207-华鑫证券-汽车行业周报_特朗普政府或将发布关于机器人的行政命令_L3级自动驾驶迎来关键推动_38页_1mb

• 报告名称： 行业周报
  提交日期： 2025年12月7日
  提交人： 林子健

• 投资主题：
  ▼ 特朗普政府可能发布关于机器人的行政命令，L3级自动驾驶迎来关键推动
  ▼ 特斯拉Optimus机器人跑步视频发布，运动能力提升
  ▼ 汽车行业政策支持与扶持政策密集发布，新能源车补贴跟进

1. 机器人板块投资要点

▻ 政策动向

• 美国政府正考虑发布涉及机器人技术的行政命令，助力机器人及先进制造业发展。
• 商务部长卢特尼克频繁与机器人行业CEO会面，特朗普政府拟在明年推动机器人产业发展。
• 美国交通部拟在年底前成立机器人工作组，涉及机器人产业立法。

▻ 特斯拉Optimus进展

• 特斯拉发布Optimus机器人跑步视频，速度优于此前行走视频。
• Optimus v2.5搭载22自由度灵巧手，在真机上做了动态展示，设计仍保持保密。

▻ 投资建议

• 人形机器人板块即将迎来Gen3机型发布，届时将推动整个板块龙头行情。
• 建议关注：关节总成（新泉股份、双林股份、嵘泰股份）、丝杠（双林股份、嵘泰股份）、灵巧手（德昌电机控股、浙江荣泰）、减速器（凯迪股份）及传感器（开特股份）等。

2. 汽车行业投资要点

▻ 政策支持

• 《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026）》，提出了2025年汽车销量目标3230万辆，并明确将“有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入”。
• 购置税退坡前期，多家车企推出“购置税兜底”政策，巩固年末订单。

▻ 投资建议

• 关注技术领先的整车龙头（江淮、赛力斯）和零部件企业（激光雷达、智能化芯片等）。
• 重点推荐标的：模塑科技、双林股份、江淮汽车、赛力斯、新泉股份、嵘泰股份、德昌电机、开特股份等。

3. 最新动态与市场表现

▻ 机器人板块

• 人形机器人板块本周上涨3.03%，自年初以来累计涨幅达96.2%。
• 细分赛道表现突出：总成涨8.1%，灵巧手涨3.7%，传感器涨3.2%。
• 重点个股中坚科技、中鼎股份、中大力德涨幅居前。

▻ 汽车板块

• 中信汽车指数本周涨1.3%，与沪深300持平。
• 汽车板块估值PE达31.7倍，位于近4年35.4%分位。

4. 行业新闻与数据

• 特斯拉FSD加速在欧洲推进，西班牙成关键试验枢纽。
• 小鹏X9首发搭载华为DriveONE下一代增程发电机。
• 曹操出行宣布“十年百城千亿”Robotaxi战略。
• 人形机器人相关概念板块持续高增长，特斯拉、众擎机器人等发布新款产品。

5. 风险提示

• 汽车行业产销不及预期、政策波动；
• 人形机器人发展进度不及预期；
• 大宗商品价格波动；
• 地缘政治和国际政策风险。

6. 分析师观点

分析师林子健指出，自研能力强、布局智能化的企业将在机器人与汽车产业中占得先机，建议投资者紧盯人形机器人及智能汽车产业链上游公司。预计2025年是一轮重要的企业出海及产业升级机遇期。