20180914-中国证券报-中国证券报本期156版总第7307期_7页_3mb

文档内容总结

核心内容概览

本篇文档综合报道了2018年9月13日至14日中国资本市场及部分行业的重要动态，涵盖多个方面，包括苹果新品发布、险资布局沪伦通、国有企业资产负债约束政策、基金与公司动态、市场情绪分析、军工与旅游板块表现、电解锰价格上涨、A股市场估值修复预期、PPP政策修订、绿色债券合作、地方债发行、上市公司回购及增持、以及部分个股的异动情况。

主要观点与关键信息

1. 苹果新品发布与市场反应

• 苹果发布新款iPhone（iPhone XS, iPhone XS MAX, iPhone XR）及第四代Apple Watch，均采用双卡双待功能，价格上调。
• 尽管iPhone销量持续下滑，苹果仍采取提价策略，显示其对高端市场的重视。
• 业内人士认为，苹果新品将推动产业链回暖，尤其对OLED全面屏、光学创新、3D感应、无线充电等领域带来利好。
• 部分苹果概念股如环旭电子、光迅科技、韦尔股份等表现活跃，韦尔股份因重组预案连续涨停。

2. 险资备战沪伦通

• 险资积极布局沪伦通，但前期投资额度不会太大，秉持稳健审慎原则。
• 保险行业港股通投资规模已超1600亿元，未来将通过沪伦通进一步拓宽境外投资渠道。

3. 国有企业资产负债约束政策

• 国务院发布《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，要求高负债国企限期降低资产负债率。
• 目标是到2020年末，国有企业平均资产负债率比2017年末降低2个百分点左右，之后保持在行业平均水平。
• 政策提出分类管理、动态调整、多渠道融资、加强债务结构优化、推进兼并重组、依法破产等措施。
• 强调通过市场化、法治化手段实现企业资产负债率的下降，同时加强金融机构的协同约束。

4. 市场信心与反弹预期

• A股市场估值趋合理，投资者情绪逐步解冻，市场底部信号显现。
• 市场呈现“左侧介入”机会，但反弹仍需耐心，预计右侧底在2019年二、三季度。
• 北上资金持续净流入，市场流动性有所改善。
• 市场情绪谨慎，但部分优质科技成长股及低估值、现金流良好的国企有望迎来反弹。

5. 军工与旅游板块走强

• 国防军工板块上涨2.29%，安达维尔、天奥电子涨停，反映行业景气度持续提升。
• 军工行业上半年业绩增长明显，预计未来将进入长周期拐点。
• 旅游板块估值处于历史低位，随着传统旺季临近，有望迎来估值修复，尤其关注景区、酒店、免税等子行业。

6. 新经济企业赴港上市热潮

• 小米、美团点评等新经济企业赴港上市，但港股二级市场趋冷，部分企业破发。
• 港交所新上市制度为新经济企业提供了更多选择，但也引发市场对“抽血效应”的担忧。
• 专家认为，新经济企业上市有助于丰富港股生态，但需警惕估值泡沫。

7. PPP政策修订与风险分担机制

• 针对PPP模式中存在的问题，相关部门正在修订相关文件，重点在于规范政府基金预算应用、完善收益分享与风险分担机制。
• 政府与社会资本应合理分配风险，避免一方过度承担。
• 修订文件有望在四季度发布，有助于提升PPP项目的规范性和可持续性。

8. 基金与公司动态

• 荣科科技、花园生物等公司发布兜底式增持倡议，鼓励员工买入股票。
• 市场对这类信息反应分化，部分公司员工踊跃增持，部分则面临亏损。
• 部分公司如龙泉股份筹划控制权变更，引发市场关注。

9. 地方债发行与电解锰市场

• 江西、甘肃等地将在上交所发行地方债，金额分别达391亿和135亿。
• 电解锰价格小幅上涨，短期或继续拉涨，但上涨空间有限。

10. 金融监管与市场统一

• 中国人民银行与证监会联合推进债券市场互联互通，加强信用评级统一监管。
• 债券市场统一有助于减少监管套利，提升市场效率，推动形成统一的收益率曲线。

行业与市场趋势

• 军工行业：景气度持续上行，业绩稳步增长，未来将进入长周期拐点。
• 旅游行业：估值处于历史低位，随着旺季临近，有望迎来修复行情。
• 集成电路产业：上半年收入增长显著，技术不断突破，但面临同质化竞争与人才短缺问题。
• 地方债与财政政策：地方债发行稳步推进，PPP政策修订有助于规范政府与社会资本的合作。

风险与挑战

• 市场风险：A股市场短期仍处于弱势震荡，投资者情绪谨慎，需等待更多政策和市场信号。
• 企业风险：部分上市公司面临业绩压力，如荣科科技、小米等。
• 政策风险：PPP政策修订、国企资产负债率控制等政策实施可能对市场产生深远影响。
• 行业风险：军工、新经济企业等板块面临估值与盈利不匹配的风险。

总结

文档内容涵盖了2018年9月中旬中国资本市场、宏观经济及重点行业的关键动态，反映出政策调控、市场情绪、行业景气度及企业行为等多方面的信息。总体来看，市场信心逐步恢复，部分行业如军工、旅游、集成电路等表现强劲，但市场整体仍面临不确定性，需投资者保持耐心，关注结构性机会与长期价值。政策层面的改革与规范也为市场带来新的机遇与挑战。