20180912-中国证券报-中国证券报本期116版总第7305期_10页_4mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档围绕当前A股市场及金融政策展开，涵盖了多个重要领域，包括：股市与投资策略、债券市场改革、信用评级监管、上市公司治理与风险控制、中小企业与小微企业融资、住房租赁市场、新能源汽车行业以及新三板市场改革。内容主要聚焦于市场趋势、政策动向、企业动态和专家观点，为投资者和相关从业者提供了重要的信息参考。

主要观点

1. 股市与投资策略

• 消费与创新驱动牛股：2009年后，消费和信息技术板块成为推动股市上涨的重要力量，“消费”叠加“创新”型公司表现突出。
• 中短债基金热销与限购：由于市场认可度高，多家基金公司对中短债基金实施限购措施，以保护持有人利益。
• 62股“潜在翻倍”现象：多家公司被券商给出远高于当前股价的目标价，但市场对其预测持谨慎态度，认为目标价更多是释放底部信号。
• A股处于底部夯实阶段：尽管市场情绪仍偏悲观，但积极因素逐步积累，中长期布局时机已到来。
• 要约收购市场升温：2018年三季度，要约收购数量已超过2017年全年，部分案例存在溢价，但套利空间受限，市场反应不如预期。

2. 债券市场与信用评级

• 统一监管信用评级：央行与证监会联合发布公告，推动信用评级机构在银行间和交易所市场实行统一监管，提升评级质量与市场透明度。
• 库存股制度的建立：证监会建议建立库存股制度，以鼓励股份回购，提升市值管理效率，防止市场操纵与内幕交易。
• 评级标准不统一问题：不同市场间的评级标准差异导致定价混乱，统一监管有助于改善这一状况。

3. 小微企业融资与政策支持

• 定向降准与政策扶持：为鼓励金融机构服务小微企业，监管层考虑进一步出台定向降准措施，以降低融资成本。
• 风险分担机制的重要性：小微企业融资风险高，需政策支持与风险分担机制，以提升金融机构积极性。
• 鼓励专业化金融机构：建议引导民间资本设立小型银行，提升小微企业金融服务的市场内生动力。

4. 住房租赁市场与房地产

• 租金上涨背后多重因素：部分城市租金快速上涨，既有市场机制作用，也存在非正常因素，如机构投资者介入、政策套利等。
• 土地流拍现象加剧：房企融资收紧、限购政策加码、地块定价偏高等因素导致土地流拍数量创新高，反映市场信心不足。
• 白羽肉鸡价格上涨：由于供给收缩和需求变化，白羽肉鸡价格持续上涨，带动相关产业链企业业务增长。

5. 新能源汽车与汽车市场

• 新能源汽车增长迅猛：8月新能源汽车销量同比增长49.5%，成为下半年汽车行业的增长亮点。
• 传统汽车行业承压：乘用车销量连续两个月同比下降，MPV和交叉型乘用车下滑明显，行业面临转型压力。

6. 新三板市场改革

• 分层制度优化需求：当前新三板分层制度存在吸引力不足、制度红利与义务不对等的问题，亟需进一步改革。
• 精选层预期引发关注：精选层被视为新三板改革的重要方向，可能成为连接创业板与新三板的桥梁，提升市场流动性与投资吸引力。
• 个税政策对市场影响：个人买卖新三板股票差价收入免征个税，有助于提升市场活跃度，推动企业融资。

关键信息

1. 市场动态

• A股市场处于底部夯实阶段，但短期反弹条件尚不成熟。
• 要约收购数量已超去年全年，部分案例存在溢价，但套利难度较大。
• 房企融资收紧，土地流拍数量创新高，反映市场信心不足。
• 白羽肉鸡价格上涨，带动相关产业链企业业绩增长。
• 新能源汽车销量增长迅猛，成为行业增长引擎。

2. 政策动向

• 证监会建议建立库存股制度，鼓励股份回购，提升市值管理效率。
• 央行与证监会联合推动信用评级统一监管，提升评级质量与市场透明度。
• 央行、银保监会、证监会等五部委出台政策，深化小微企业金融服务。
• 鼓励专业化金融机构参与，推动小微企业融资改善。
• 新三板分层制度需进一步优化，精选层成为改革方向。

3. 企业动态

• 禾丰牧业：积极布局白羽肉鸡全产业链，提升产业链协同效应，带动业绩增长。
• ST辉丰：实控人因涉嫌环境污染被移送检察院，公司面临较大风险。
• 利欧股份：拟收购梦嘉传媒75%股权，拓展内容营销业务。
• 众应互联：股权划转计划受阻，公司市值大幅缩水，股价持续下跌。
• 天参密码与耐特股份：因应收账款、预付账款、控股股东失信等问题收到问询函，反映部分新三板公司治理问题。

总结

本文档提供了多维度的市场与政策信息，涵盖股市走势、债券市场改革、信用评级统一、小微企业融资、住房租赁市场、新能源汽车增长以及新三板改革等多个方面。核心观点包括：消费与创新推动股市上涨，政策支持与监管改革为市场注入信心，企业治理与信息披露成为关注重点，市场流动性与风险控制仍是核心议题。这些信息为投资者、监管者及市场参与者提供了重要的参考和决策依据。