20161023-长城证券-医药周报2016第39期_三季报陆续披露_医学检验实验室规范出台_14页_731kb

医药行业周报总结

核心内容

2016年10月23日发布的医药行业周报，重点分析了医药行业近期的表现、政策动向、产品技术进展及公司动态，同时提出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 政策动向：国家卫计委发布《医学检验实验室基本标准和管理规范（试行）》，明确医学检验实验室为独立法人单位，独立承担法律责任，鼓励其与二级以上综合医院建立协作关系，有利于提升基层医疗服务能力和推进分级诊疗。
• 行业动态：CFDA发布药品生产质量管理规范生化药品附录（征求意见稿），对生化药品实施更严格的GMP监管，尤其对“辅助用药”加强监控，可能对相关企业造成销售增长压力。
• 产品和技术：罗氏抗PD-L1免疫疗法Tecentriq获美国FDA批准用于治疗晚期非小细胞肺癌，标志着肿瘤免疫治疗取得重要进展。此外，美国Quest Diagnostics与IBM Watson Health合作，利用AI技术提升肿瘤基因检测效率。
• 投资建议：建议关注估值合理的中药和医药商业企业，以及存在国企改革预期的相关标的，如华润三九、羚锐制药、上海医药、山东药玻、翰宇药业、众生药业、天士力等。同时，推荐医学检验龙头企业迪安诊断和达安基因。
• 市场表现：上周申万医药生物指数小幅下跌0.37%，医药商业行业表现最佳，涨幅0.32%。部分个股如佛慈制药、阳普医疗、海南海药等涨幅较大，而天士力、博济医药、迪瑞医疗等跌幅较大。

市场回顾

市场涨跌情况

• 上证综指：小幅上涨0.98%
• 中小板指数：小幅上涨0.25%
• 创业板指：小幅下跌0.6%
• 申万医药生物指数：下跌0.37%，排名居后
• 细分行业中，仅医药商业行业小幅上涨，中药、生物制品和医疗器械行业跌幅居前
• 概念指数：二胎政策、健康中国和智慧医疗指数分别小幅上涨0.92%、0.54%和0.31%，养老产业、民营医院和抗癌指数小幅下跌

资金流向和融资融券情况

• 上周申万医药生物板块资金净流出59.28亿元，其中化学制造资金流出最多（19.57亿元）
• 融资买入前五名：海虹控股（5亿元）、红日药业（4.09亿元）、新和成（3.87亿元）、浙江医药（3.82亿元）、康美药业（2.79亿元）
• 融券卖出前五名：中恒集团（41.27万股）、康美药业（32.35万股）、上海医药（13.40万股）、海王生物（11.50万股）、恒瑞医药（10.23万股）

定增和员工持股价格倒挂情况

• 低于定增价格的股票：中新药业、恩华药业、新华医疗等，其中中新药业折价率最高（39.2%）
• 低于员工持股价格的股票：香雪制药、海南海药、益佰制药等，香雪制药折价率最高（53.4%）

行业动态

行业政策

1. CFDA发布生化药品GMP附录（征求意见稿）：加强生化药品的生产质量管理，要求企业提高供应链管理、厂房与设备、病毒去除/灭活等环节的合规性。
2. 国家卫计委发布医学检验实验室管理规范：明确医学检验实验室的法律地位与管理要求，推动其在基层医疗市场的发展，并鼓励与医院建立协作关系。

产品和技术

1. 罗氏Tecentriq：获FDA批准用于治疗晚期非小细胞肺癌，是唯一获批的抗PD-L1免疫疗法。
2. Quest Diagnostics与IBM Watson Health合作：利用Watson智能系统提升肿瘤基因检测效率，为临床医生提供分析结果支持。

公司动态

• 九安医疗：投资设立境外孙公司iHealth（Singapore）Labs Pte.Ltd.
• 信立泰：控股子公司受让美国Salubris Biotherapeutics, Inc. 100%股权
• 迈克生物：受让嘉善加斯戴克17.55%股权
• 润达医疗：拟受让麦迪医疗20%股权
• 一心堂：全资子公司购买四川区域95家药店资产
• 振东制药：成立全资孙公司瑞丽市振东盛铭投资有限公司
• 鹭燕医药：转让广福药业100%股权
• 通策医疗：转让北京存济口腔医院52%股权
• 尚荣医疗：与嘉祥县人民政府签署PPP合作协议
• 同仁堂：子公司获得药品GMP证书
• 海普瑞：关联方“天道医药”的“依诺肝素制剂”获欧盟药政批准
• 复星医药：控股子公司获得药品GMP证书，子公司完成I期临床研究
• 海正药业：制剂产品厄贝沙坦氢氯噻嗪片获FDA批准
• 安图生物：全自动化学发光测定仪获CE认证
• 迪瑞医疗：22项化学发光体外诊断试剂产品获注册证
• 海南海药：单克隆抗体类风湿性关节炎适应症完成Ⅱ期临床试验
• 恒瑞医药：获得“罗氟司特片”临床试验批件及“罂粟乙碘油”相关证书
• 沃森生物：子公司“贝伐珠单抗生物类似药”获临床试验批件
• 舒泰神：注射用鼠神经生长因子获临床试验批件

重点推荐标的

• 华润三九（000999）
• 羚锐制药（600285）
• 上海医药（601607）
• 山东药玻（600529）
• 翰宇药业（300199）
• 众生药业（002317）
• 天士力（600535）
• 华北制药（600812）

风险提示

• 政策不达预期
• 市场估值风险

研究员介绍及承诺

• 赵浩然：南开大学理学学士，天津大学理学硕士，长城证券医药行业研究员
• 彭学龄：中山大学理学硕士，长城证券医药行业研究员
• 陈晨：首都医科大学理学学士，牛津大学理学硕士，剑桥大学工学博士，长城证券医药行业研究员
• 研究员在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具报告，未因报告内容获得任何形式的报酬。

免责声明

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场