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2024年建筑行业分析报告

2024年，建筑行业在狭义基建投资增长放缓和房地产开发投资持续下降的双重压力下，整体需求增速进一步趋缓。建筑业总产值及增加值同比分别增长3.9%和3.8%，增速较2023年下降1.9和3.26个百分点，接近历史最低水平。新签合同额累计同比下降5.21%，为历史最低，显示行业景气度仍处于下行阶段。中央企业（央企）和地方国有企业凭借更强的资金实力与融资能力，进一步扩大市场份额，而民营企业则面临持续出清压力。

房地产开发投资方面，全年同比下降10.6%，降幅较2023年扩大1个百分点。房地产新开工面积和施工面积同比分别下降23%和12.7%，竣工面积降幅更为显著（27.7%）。尽管销售端出现微弱企稳信号（11-12月单月销售面积同比转正），但整体库存压力依然严峻，全国商品住宅“已开工未售库存”出清周期达29年，50个重点城市约为20个月。地产政策优化与刺激措施虽陆续出台，但市场仍处底部调整阶段，开发投资端疲软程度未明显改善。

基建投资领域，2024年累计增速为9.19%，高于2023年0.95个百分点，但细分领域差异显著。电网、水利、航空投资增速较高（15.26%、41.7%、20.7%），而道路、管道等传统基建领域投资同比下滑。中央政府通过增发国债和超长期特别国债（1万亿元）支持“两重”项目，推动重大基建建设；地方政府因化债政策及土地出让收入增速下降，基建投资更为审慎，辽宁、内蒙古等重点省市新增专项债发行规模下降明显。

原材料价格方面，水泥和钢材维持低位震荡。水泥价格自2022年起持续下行，2024年虽因错峰生产出现局部波动，但整体仍处低位；钢材价格则受国内需求疲软及国际局势影响，全年呈震荡下行趋势。尽管部分区域（如东北、华东）价格有所修复，但建筑成本压力仍存，未来材料需求或维持低位。

竞争格局上，国企主导地位增强，民企话语权减弱。2024年建筑业新签合同中，国企占比持续提升，央企在重大项目承揽和海外工程拓展中占据优势。政府类项目中标方集中于龙头企业与地方国企，行业集中度不断提高。民营建筑企业因融资能力不足、项目获取艰难，在传统房建市场面临收缩压力，逐渐退出。

展望2025年，建筑行业需求或企稳，但基本面变化有限。地产开发投资降幅收窄，基建增速小幅回升，但中央与地方投资分化趋势持续。中央政府扩大赤字率、支持“两重”建设，叠加海外业务拓展，央企市场份额将进一步扩大。新基建、城市更新及城市基础设施建设成为重点方向，海外市场潜力仍存。然而，房企及地方政府流动性问题尚未彻底缓解，建筑企业回款能力改善需时间，行业整体仍面临挑战。

综上，2025年建筑行业或呈现稳中求进态势，央企与地方国企的市场主导地位稳固，民企需加速转型或退出。行业需关注政策支持效果、海外机会及市场需求变化，同时应对资金压力与竞争格局调整。