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沪镍期货日报总结

一、核心内容

2026年3月4日，上海期货交易所镍期货主力合约（NI.SHF）整体呈现震荡上行走势，价格区间在13.448万元/吨至13.892万元/吨之间，最终收盘价为13.741万元/吨，较前一交易日上涨0.12%。市场整体表现温和，显示出一定的支撑力。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 当日镍期货主力合约震荡上行，收盘价小幅上涨。
• 技术面上，3月3日的大幅下跌后，3月4日出现企稳反弹，显示存在短期支撑。
• 市场情绪有所回暖，但整体趋势仍受基本面影响。

2. 现货市场与基差分析

• 当日基差为3630元/吨，基差率为2.5737%，呈现现货升水格局。
• 现货价格高于期货价格，反映出市场对现货供应的担忧，以及对供需失衡的预期。
• 这种升水可能对期货价格形成一定支撑，但需结合长期基本面判断。

3. 市场动态与库存情况

• 国内库存方面，江苏地区库存维持在10,762吨，浙江地区库存减少至3,093吨。
• 国内总库存较前一交易日减少60吨，延续了近期下降趋势，表明市场库存压力有所缓解。
• 尽管印尼减产政策预期推动镍价阶段性反弹，但市场普遍认为基本面仍为“高库存+弱需求+供应过剩”，成本支撑较弱。

三、行情展望

• 短期内，镍价预计维持区间震荡走势。
• 印尼可能削减镍矿配额的预期为市场提供一定支撑，但无法扭转整体供需格局。
• 需关注后续库存变化、需求复苏情况以及政策动向，以判断镍价的中长期走势。

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于信息参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息不完整或偏差的风险。
• 报告制作者已尽合理审慎义务，但无法保证信息的绝对真实性、完整性和准确性。
• 期货市场具有高风险性，交易者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎入市。
• 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。

五、关键信息汇总

六、结论

综合来看，沪镍期货在3月4日表现相对稳定，技术面出现反弹迹象，但基本面仍偏弱。现货市场升水表明供需关系紧张，可能对期货价格形成一定支撑。然而，国内库存的持续下降显示市场压力有所缓解。未来镍价走势将取决于印尼政策动向、库存变化及需求复苏情况，建议投资者密切关注相关动态，谨慎操作。