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沪镍&不锈钢早报—2024年7月1日分析

市场概述

1. 沪镍基本面： 市场呈现震荡态势。上游镍矿和新能源数据表现释放一定支撑，但中长线过剩格局未改，国内精炼镍供应偏紧，进口受阻，下游采购平平，观望情绪较浓。基本面向偏空方向发展。

2. 沪镍基差: 当前现货基差520，处于中性水平。

3. 沪镍库存： LME镍库存小幅增加，上海期交所仓单略有减少，均属于偏空因素。

4. 沪镍盘面： 收盘价位于20日均线之下，20日均线继续向下，趋势偏空。

5. 沪镍主力持仓： 空头主力继续持有或缓慢增空，继续承压。

日间观点（沪镍2409）： 短期呈震荡态势，空间收窄，建议空头逐步减持，关注站上20日均线情况。日内交易可谨慎观望，等待20日均线附近表现。

不锈钢基本面：

最新不锈钢现货价格有所回落，镍矿价格维持坚挺态势，印尼地区的镍铁需求仍较强劲，镍铁价格稳中偏降。不锈钢库存回落，成本支撑尚存，短期内或将受到成本支撑而反弹。主要利好：

• 镍矿价格继续持坚，印尼需求强劲；
• 新能源汽车5月数据回暖，房地产政策暖风频吹；
• 出口增加，国内电积镍偏紧提供一定支撑。

主要利空：

• 国内精炼镍供需过剩格局未变；
• 国内产能产量双双提升；
• 镍矿供应恢复，原料库存回升。

不锈钢基差： 平均价纬基差430，略偏多。

不锈钢库存： 全国不锈钢社会库存环比回落，总库存减少468万吨，其中包括300系库存环比回落214万吨，表明市场去库情况有所改善。

不锈钢交易策略（不锈钢2409）： 短期内空头或逐步离场，建议暂时观望。

总结

今日沪镍与不锈钢市场整体表现偏震荡，短期内上涨空间收窄。沪镍存在一定压力，不锈钢因成本支撑略显支撑。中长期来看，精炼镍过剩仍是主导因素，库存去化将对短期价格起到一定支撑，但仍需警惕基本面矛盾累积的影响。建议投资者观望为主，待价格关键支撑位附近再作方向选择。

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