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尿素早报总结

基本面

近期尿素期货盘面震荡回落，现货价格偏弱。利多因素：主力合约基差偏强、成本支撑存在；利空因素：库存累库、固定床现金流持续回落并亏损、国内需求整体偏弱、虽然出口利润较好但政策持续收紧、农需季节性走弱。供应端来看，8月初开工率有所下降，但检修企业逐步复产，日产量可能上升。需求方面，三聚氰胺开工中性，复合肥开工回升但库存偏高，下游需求乏力。

指标分析

• 基差：UR2501合约基差为124，升贴水比例64%，偏多。
• 库存：综合库存684万吨，较前期减少42万吨，变化中性。
• 盘面：UR主力合约收盘价位于20日均线下方，呈偏空信号。
• 主力持仓：净空头持仓，维持空头趋势，显示偏空立场。

近期展望

预计今日尿素主力合约走势震荡偏弱。主要利多：基差强、成本支撑；主要利空：出口政策收紧、国内需求弱、库存累库。主要驱动逻辑为出口政策的进一步收紧以及国内需求的波动性变化。

主要风险点

出口政策的调整和国内需求的变化仍是影响尿素市场的主要不确定因素。

供需平衡表

展示了尿素产能、产量、出口量及表观消费量等数据，反映了自2018年以来的历年变化趋势，显示产能和产量总体呈上升趋势，但消费增速有所减缓。

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