20210830-国海证券-农林牧渔行业周报_猪价震荡偏弱_不改下行趋势_20页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

本报告为2021年8月30日发布的农林牧渔行业周报，整体行业评级为“推荐”。报告围绕生猪、家禽、动保、种植、饲料及宠物六大板块进行分析，结合市场动态、价格走势及投资建议，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 生猪板块

• 猪价走势：猪价在旺季继续回落，市场情绪低迷，养殖端补栏意愿下降。
• 价格数据：
  • 生猪均价：14.13元/公斤（环比-0.5元）
  • 仔猪价格：393元/头（环比-8元）
  • 猪肉价格：22.21元/千克（环比-4.43%）
• 盈利状况：自繁自养和外购仔猪盈利均出现深度亏损，外购仔猪亏损时间与深度均超过以往周期。
• 投资建议：长期看好牧原股份，建议关注正邦科技、新希望、天康生物等企业。

2. 家禽板块

• 鸡价走势：白鸡和黄鸡价格持续震荡，未出现明显上涨。
• 价格数据：
  • 肉鸡苗：3.1元/羽（环比+0.3元）
  • 毛鸡：4.1元/斤（环比-0.1元）
  • 鸡肉综合售价：10029元/吨（环比-61元）
• 产业链盈利：
  • 祖代场盈利约29元/套
  • 父母代场盈利约0.5元/羽
  • 养殖户盈利约2元/只
  • 屠宰厂亏损约282元/吨
• 投资建议：长期看好圣农发展、湘佳股份，建议关注立华股份、凤祥股份等。

3. 动保板块

• 行业背景：非洲猪瘟常态化推动行业变革，规模化养殖趋势加速，动保企业进入苗药联动与高效养殖服务协同竞争阶段。
• 市场变化：
  • 猪用疫苗需求增长显著，如猪圆环疫苗批签发同比增长48%
  • 禽用疫苗市场集中度提升，头部企业受益
• 投资建议：强烈推荐瑞普生物，推荐科前生物、生物股份、普莱柯、中牧股份、天康生物，关注回盛生物、蔚蓝生物。

4. 种植板块

• 玉米价格：震荡盘整，价格同比持平，新季玉米定产情况值得关注。
• 转基因影响：转基因技术商业化将提升产量、降低成本，推动行业集中度提升。
• 投资建议：推荐隆平高科、登海种业、荃银高科等，关注苏垦农发。

5. 饲料板块

• 猪料产量：7月猪料产量环比增长1.9%，饲料价格保持高位。
• 行业趋势：长期看好行业集中度提升，受益于规模化养殖和非瘟疫情带来的结构性变化。
• 投资建议：建议关注海大集团和禾丰牧业。

6. 宠物板块

• 消费趋势：宠物行业仍处于快速发展阶段，疫情导致消费增速放缓，但后疫情时代增长潜力依然显著。
• 消费结构：宠物食品消费占比最高，宠物诊疗和用品增速最快。
• 投资建议：强烈推荐中宠股份和佩蒂股份，推荐瑞普生物（宠物医疗）、依依股份（宠物用品）。

行业评级及理由

• 行业评级：推荐
• 评级理由：
  • 生猪板块：成本管控能力强、成长性高的企业具备抗风险能力，牧原股份表现突出。
  • 家禽板块：下一轮景气周期或先于生猪，白羽鸡或先于黄羽鸡。
  • 种业板块：高粮价与转基因商业化利好种业。
  • 饲料板块：生猪产能恢复支撑饲料需求，行业集中度提升趋势明显。
  • 动保板块：行业变革期，龙头企业优势凸显。
  • 宠物板块：消费和成长属性显著，具备长期投资价值。

风险提示

• 突发事件导致市场行情大幅波动
• 养殖行业疫病风险
• 政策不确定性
• 价格波动及极端天气影响

重点关注公司及盈利预测

图表与数据来源

• 图表目录：
  • 全国生猪价格、仔猪价格、存栏与出栏数据
  • 肉鸡苗、毛鸡、鸡肉价格及引种数据
  • 玉米、小麦、豆粕等饲料原料价格
  • 宠物行业消费规模及细分市场占比
• 数据来源：Wind资讯、国海证券研究所、国家统计局、农业农村部等。

总结

本报告对农林牧渔行业进行了全面分析，重点指出各子行业的发展趋势与投资机会。在猪价下行周期中，成本控制与成长性成为关键；家禽市场则在震荡中寻找机会，白羽鸡或率先回暖；动保行业迎来变革期，龙头企业优势凸显；种植业受益于粮价上涨与转基因技术推广；饲料板块因生猪产能恢复而保持增长；宠物赛道则因消费升级和成长属性被重点看好。整体来看，行业基本面稳健，具备长期投资价值，建议投资者关注相关龙头企业及具备成长潜力的标的。