传媒行业2022年策略报告：恪守正道，追求创新，融合发展-20211203-西部证券-25页_1mb

传媒行业2022年深度研究报告总结

核心内容

2022年传媒行业将以“守正”、“创新”和“融合”为发展主线，重点在内容创作、技术创新和平台融合方面持续发力。

主要观点

守正

• 行业监管加强：2022年传媒行业将更加注重社会效益和社会主义核心价值观的传播，影视、综艺、游戏和广告等领域将更多呈现反映民生、宣传民族文化和平时代精神的内容。
• 内容导向积极：综艺节目将聚焦主旋律，弘扬传统文化和正能量；剧集将关注时代精神、东方自信、小人物和现实主义题材；电影将推动主旋律、现实题材和历史题材的创作。
• 政策影响显著：2021年11月发布的“十四五”发展规划对内容创作进行指导，强调精品化和多元化。

创新

• XR行业爆发：2022年将成XR行业消费级产品放量元年，设备出货量将大幅增长，互联网大厂将通过补贴加速普及。
• 技术突破：腾讯、阿里等大厂在芯片、云计算等领域加大投资，推动高新技术发展。
• 元宇宙布局：元宇宙作为未来互联网方向，将推动游戏、影视、广告等多领域融合，形成“跨界”内容生态。

融合

• 内容形态融合：长、中、短视频界限模糊，平台将布局迷你剧和品质短剧，提升用户粘性与变现效率。
• 游戏多端互通：游戏将实现多屏统一，提升用户数据留存和厂商利润率。
• 元宇宙融合趋势：元宇宙将融合游戏、影视、广告等内容，为线上线下娱乐、办公学习等提供新可能。

关键信息

影视剧与综艺

• 2022年影视剧将更多关注主旋律、现实主义题材，如《人世间》、《县委大院》等。
• 综艺将呈现更多弘扬传统文化和正能量内容，如《国风唱将》、《青春环游记》等。

游戏行业

• 国内游戏厂商将更注重品质和价值观，推动游戏精品化。
• 游戏出海成为重点，腾讯、三七互娱、米哈游等在海外收入方面表现突出。
• 多端互通趋势明显，如《原神》、《幻塔》等游戏实现跨平台数据互通。

广告行业

• 数据保护政策趋严，广告市场将转向精细化运营，品牌广告和合规效果广告更受青睐。
• 芒果TV等具备品牌广告优势的平台将获得更多广告主关注。

投资建议

推荐标的

• 平台类公司：腾讯控股（0700.HK）、快手（1024.HK）。
• 内容类公司：芒果超媒（300413.SZ）、网易（9999.HK）、完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH）。

公司亮点

• 腾讯控股：布局元宇宙，具备云服务、支付、广告等多业务协同优势，未来增长空间大。
• 快手：用户数据增长超预期，内容建设丰富，短剧、体育、泛知识等垂类内容持续发力。
• 芒果超媒：综艺制作能力强，剧集内容优质，有望拉动会员增长。
• 网易-S：多款“准3A”游戏即将上线，技术底蕴深厚，具备元宇宙布局潜力。
• 完美世界：研发能力强，开放世界游戏《幻塔》将实现多端数据互通。

风险提示

• 广告收入不及预期
• 游戏流水不及预期
• 技术发展不及预期

图表与数据

• 行业走势：2021年传媒行业相对表现优于沪深300。
• 政策梳理：2017-2021年多项政策推动行业规范化。
• XR产品出货量：预计2022年全球XR设备出货量将大幅增长，Oculus和Pico占据主要市场份额。
• 云服务增长：2020年中国公有云服务市场规模增速接近50%。
• 财务预测：各公司2022年财务表现预期良好，腾讯云收入有望达到574亿元。

结论

2022年传媒行业将面临内容创作、技术创新和平台融合的多重机遇，建议重点关注具备优质内容和技术创新能力的平台及内容公司。