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格林大华期货双粕早报（20240409）分析总结

一、品种观点

• 操作策略：卖油买粕套利对美豆粕构成支撑，美豆出口数据虽不佳但影响有限，美豆整体呈现低位震荡走势。
• 原因分析：巴西大豆贴水稳中有升，资金提前布局北美种植期。市场预期4月国内大豆到港量降至800万吨，供应依旧偏紧，豆粕库存预计回稳，下游企业补货周期延续至4月中旬。
• 操作建议：双粕09合约新多单逢低继续买进，布局远月09合约。

二、操作建议

• 豆粕：支撑位3240元/吨，压力位3500元/吨。
• 菜粕：支撑位2640元/吨，压力位2800元/吨。
• 建议：逢低买入，继续保持多头头寸。

三、利多因素

1. 天气升水炒作：美国大豆种植即将启动，作物进展报告将公布首份大豆种植数据。
2. 市场预期调整：预计美国2023/24年度大豆年末库存将小幅上调。
3. 南美供应恢复：巴西大豆出口强劲，4月首周虽同比略有下降，但整体处于出口高峰期。

四、利空因素

1. 进口大豆到港量预期下调：市场预测4月国内大豆到港量或降至800万吨水平。
2. 美豆出口承压：出口数据未达预期，抑制价格反弹空间。

五、市场数据（截至4月8日）

1. 现货价格与基差（豆粕）

2. 现货价格与基差（菜粕）

3. 榨利情况

4. 大豆到港成本

六、风险与免责声明

• 主要风险：国际原油与美元波动。
• 免责声明：报告内容基于公开资料，不排除错误或遗漏。投资者据此交易自负盈亏，公司不承担保证责任。未经授权不得转载或修改。