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精品期货早报总结

品种观点

• 巴西天气改善和出口数据强劲导致美豆粕大幅下挫，国内豆粕和菜粕库存有所回升
• 当前山东地区油厂挺价，豆粕基差上调，现货成交一般
• 在巴西产量落实前，双粕仍有升水炒作空间，中期维持振荡走势

操作建议

• 豆粕空单可在急跌中部分止盈
• 关键价格：
  • 豆粕：2405合约压力位3560，支撑位3340
  • 菜粕：2403合约压力位3000，支撑位2780
• 建议持有豆粕3-5正套

现货情况

• 截至12月18日：
  • 豆粕均价3940元/吨，环比跌11元，成交525万吨，主力基差599元
  • 菜粕均价2805元/吨，环比跌11元，成交0吨，主力基差-45元

市场因素

利多因素：

• 阿根廷考虑将豆油/豆粕出口税提高至33%
• 美国大豆出口检验量大幅增加至141.2万吨，接近预估上限

利空因素：

• 巴西及阿根廷天气好转，产区降雨改善作物生长预期
• 养殖需求疲软，饲料需求不佳，部分地区库存压力大
• 猪价反弹、毛鸡价格下跌抑制需求

风险提示

国际原油、美元走势可能影响市场波动