20230206-格林期货-双粕早报_2页_84kb

格林大华期货双粕早报总结（20230206）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报分析了豆粕与菜粕的市场走势及影响因素，指出当前市场仍处于强势格局，但需关注国内外供给变化与生猪养殖利润对价格的潜在影响。

主要观点

豆粕市场分析

• 价格走势：豆粕期价持续走强，现货报价小幅下跌，但基差维持高位。
• 库存情况：豆粕库存偏低，支撑价格走势。
• 资金动向：CFTC大豆和豆粕净多持仓资金连续多周维持在高位，显示市场对豆类的乐观预期。
• 操作建议：建议持有豆粕2305合约多单，关注压力位4000元/吨与支撑位3800元/吨。

菜粕市场分析

• 价格走势：菜粕现货报价小幅下跌，但基差明显上涨，显示市场对菜粕的偏好。
• 库存变化：菜粕库存略有回升，但整体仍处于较低水平。
• 供给压力：俄菜籽到港量增加，对国内菜籽市场形成冲击，同时加籽进口也在增加，可能影响菜粕价格。
• 操作建议：建议持有菜粕2305合约多单，关注压力位3300元/吨与支撑位3100元/吨。

关键信息

现货报价

• 豆粕：4663元/吨（环比下跌16元/吨）
• 菜粕：3375元/吨（环比下跌11元/吨）

基差情况

• 豆粕：基差报价4611元/吨（环比下跌3元/吨），主力合约基差749元/吨（环比下跌25元/吨）
• 菜粕：基差报价3426元/吨（环比上涨27元/吨），基差207元/吨（环比上涨11元/吨）

利多因素

• 天气改善：主产区降雨增加，有利于大豆生长。
• 巴西产量预期：Safras预计2023年巴西大豆产量为1.53亿吨，出口量和压榨量将创历史新高。
• 资金支撑：CFTC大豆净多持仓连续7周高于10万手，豆粕净多持仓连续14周高于10万手，显示市场信心。

利空因素

• 进口冲击：俄菜籽大量到港，预计3万吨左右，对国内市场形成压力。
• 加籽进口增加：加籽进口量上升，不利于菜粕价格维持高位。
• 生猪利润走弱：中国生猪养殖利润持续走弱，外购仔猪亏损396.94元/吨，自繁自养亏损317.76元/吨，对豆粕需求形成压制。

风险提示

• 国际原油价格波动：可能影响豆油成本，间接影响豆粕价格。
• 美元汇率变化：可能影响进口成本及国际市场需求。
• 天气炒作：未来天气变化可能对市场情绪产生较大影响。

操作建议汇总

其他信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。公司可能发布不同意见的报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。