20250902-山西证券-中直股份-600038.SH-营收高增费用明显优化_聚焦低空经济发展战略_5页_410kb

中直股份（600038.SH）2025年上半年财务报告显示，公司营收同比增长25.28%，达102.41亿元，其中二季度营收增长迅速，达63.80%。尽管归母净利润同比减少5.12%，但扣非净利润同比增长23.91%，说明公司经营效率提升，费用控制成效显著，上半年管理费用率降至4.54%，销售和财务费用率也分别下降0.66和0.36个百分点。

公司在低空经济发展战略下持续推进产品结构调整，新机型如AC313A已完成改进复飞，AC332也在进行自驾系统调参及高原试飞，未来有望进一步受益于低空经济机遇。

山西证券预测，公司2025-2027年EPS将持续增长，从0.71元增至0.99元，对应PE从55.8倍降至40.4倍，维持“增持-A”评级。主要风险包括新机型需求不及预期、订单波动及产品交付延迟。