20231105-创元期货-锡周度报告_矿端收紧开始兑现_等待压力向下传导_13页_1mb

锡周报总结

一、周度行情回顾

本周因佤邦抛储传言导致锡价大幅回调，但消息被证伪后价格迅速反弹，收回大部分跌幅。现货市场接货情绪高涨，库存去化明显，提供底部支撑。

二、锡矿供应情况

佤邦禁矿政策初现效果，9月锡矿进口量骤降，缅甸占比急剧下滑，精矿加工费下调，显示矿端供给收紧，供应压力开始显现。

三、锡锭市场分析

虽然矿端收紧，但冶炼端压力尚未完全传导至锭端，9-10月锡锭产量高位，进口盈利驱动进口增长，供应总体宽松。

四、需求端动态

消费电子出货量三季度回升，部分下游行业如光伏、新能源汽车表现强劲，但需求回暖有限，消费增量对大盘支撑不足。

五、库存与未来展望

全球显性库存仍在探顶，国内库存积极去化，但进度受阻。中长期锡价维持乐观，基于消费复苏和库存周期，预计补库至明年二季度，当前盘面底部被突破，现货支撑强劲，建议多单布局。