20231105-银河期货-锡周报_基本面偏弱_锡价破位下跌_22页_1mb

锡市场周报摘要

市场综述

锡市基本面整体偏弱，基本面因素指向供减需弱，宏观偏空。但矿端偏紧预期以及印度等国政策扰动，可能给市场带来一些短期的博弈机会。价格跌至21万元/吨附近，技术性支撑较为明显，预计短期内市场或偏弱震荡。

主要信息点：

1. 锡矿供应：尼泊尔禁矿持续，进口量骤降；若禁矿延续到12月底，预计减供11万吨，对国内四季度排产形成扰动。
2. 精锡产量：9月产量环比大幅提升，同比维持增长，供应增加压力明显。
3. 库存变化：LME锡库存处于近年高位；国内社库减少但因价格下跌下游企业备库需求增加，短期供应缓解有限。
4. 下游需求：
   • 电子方面：产能仍处于扩张区间，但终端订单尚可；
   • 家电方面：9月中国空调产量、手机产量均有增长；
   • 新能源车：增速明显，但三季度全球制造业PMI走势偏弱；
   • 光伏方面：新增装机持续高增长。
5. 政策与预期：世界银行预测2023年锡价全年下跌，预计2024年进一步下探。
6. 交易策略：中性偏空，建议观望或选择贴水状况下的空配，关注多空区间操作，以及进口精锡供应可能产生的价格压力。

市场展望

以当前基本面状况来看，存在较强的下行趋势，但中长期需求如新能源车、光伏仍具支撑，短期技术位置相对重要。当前位置可能面临一定抛压，但需关注矿端的实际供给变化及相关政策落地情况。

首席分析师观点

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