20180108-爱建证券-私募周报第十六期_结构性机会仍然可期_白马蓝筹股仍旧看好_11页_886kb

爱建证券有限责任公司私募基金研究报告总结

核心内容概述

本报告为爱建证券财富管理研究所发布的私募周报第十六期，主要分析了2018年A股市场的结构性机会及私募基金行业动态、市场行情回顾与业绩表现。报告指出，2018年A股市场将呈现结构性分化，不同策略和板块表现各异，投资者需根据市场变化调整投资方向。

主要观点与关键信息

1. 2018年A股市场展望

• 结构性机会可期：多数私募认为2018年A股市场仍将存在结构性机会，尤其是白马蓝筹股和成长股。
• 买大还是买小的争论：
  • 买小派：如千波资产的束其全和时代伯乐的陈天明认为，中小创股票估值处于历史低位，具备反弹动能，尤其是绩优成长股和主板二线蓝筹股，未来可能迎来大幅上涨。
  • 买大派：如北京飞旋兄弟投资的陈旋和广东辰阳投资的潘怡昌则倾向于保守买大，看好周期性板块如水泥、化工、有色等。

2. 私募行业动态

• 私募管理规模持续扩大：截至2018年11月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人21836家，已备案私募基金64633只，管理规模达10.90万亿元。
• 私募类型分布：
  • 私募证券投资基金：8294家，管理规模2.28万亿元。
  • 私募股权、创业投资基金：12764家，管理规模6.93万亿元。
  • 其他私募投资基金管理人：778家，管理规模1.68万亿元。
• 市场风格转变：部分私募认为2018年价值投资风格将延续，投资者需加强基本面研究能力，关注业绩驱动型板块。

3. 市场行情回顾（2018年1月1日-1月5日）

• 股票市场：
  • 各主要指数均上涨，上证综指上涨2.56%，深证成指上涨2.74%，创业板指上涨2.78%。
  • 行业方面，房地产、建筑材料、家用电器、化工、采掘涨幅居前。
• 债券市场：
  • 利率债多数下跌，信用债表现分化，AAA级短融收益率整体下跌。
• 商品市场：
  • 大宗商品期货涨多跌少，焦炭、动力煤、菜籽油等涨幅较大，纤维板、锰硅等跌幅显著。

4. 私募基金业绩回顾（2017年12月25日-12月29日）

• 多数策略下跌：私募精选指数多数下跌，跌幅由大到小分别为：
  • CTA趋势精选：-0.91%
  • 宏观策略精选：-0.81%
  • 事件驱动精选：-0.47%
  • 市场中性精选：-0.11%
  • 套利策略精选：0.09%
  • 债券基金精选：0.13%
  • 股票策略精选：-0.14%
• 策略相关性：不同策略之间相关性较低，尤其是CTA趋势精选与股票策略精选呈负相关。

投资评级说明

• 公司/行业评级：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅预期15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅预期5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅预期5%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在±5%之间波动
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下

重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权属爱建证券所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或修改。

总结

2018年A股市场预计将呈现结构性分化，投资者需关注白马蓝筹股和成长股的机会。私募行业整体规模持续扩大，但各策略表现不一，建议投资者结合自身风险偏好和市场趋势进行配置。市场行情显示，股票和商品市场整体上涨，债券市场表现分化，投资者需谨慎评估市场变化。