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新世纪期货盘前交易提示（2021-2-26）总结

一、核心内容概览

1. 黑色产业链

• 螺纹钢：短期偏强，因“两会”临近及唐山限产政策影响，供应端受压，叠加节后需求恢复预期，价格存在上涨可能，建议RB2105合约多单持有。
• 铁矿石：基本面偏强，受供应增量有限及钢材产量高位影响，节后成交有望转强，但需关注唐山减排对需求的压制。
• 焦煤、焦炭：震荡偏强，供应端偏紧，但需求端尚未完全释放，需警惕库存变化。
• 动力煤：低位盘整，市场情绪偏弱，短期缺乏明显上涨动力。
• 整体趋势：黑色产业链短期偏强，但需关注政策、需求及库存变化。

2. 有色金属产业链

• 铜：短线择机入场做多，受益于疫苗推广、全球经济复苏预期及国内节后复工加快，但需关注美联储政策及南美供应。
• 铝：短线多单谨慎持有，国内环保限产及云南新增产能可能压制铝价，但全球库存低位及新能源政策仍具支撑。
• 锌：短线多单谨慎持有，矿端供应紧张，但下游消费预期良好，需关注加工费及库存变化。
• 铅：短线逢高加空，国内供应偏宽松，下游蓄企库存充足，需求偏弱，需关注秘鲁疫情及消费变化。
• 锡：沪锡冲高回落，供应端持续收紧，但国内库存增加限制涨势，后期若供应未改善，仍有上涨可能。
• 镍：短线多单谨慎持有，受镍矿供应紧张及不锈钢需求影响，价格存在上涨动能，需关注印尼出口政策及菲律宾雨季影响。

3. 能源化工品

• PTA：偏强运行，受成本端支撑，建议逢低买入，需关注原油价格及供需变化。
• 乙二醇（EG）：短期偏强，但中长期高供应压力仍存，产业链整体偏强，需关注进口装置及港口库存。
• 甲醇：沿海地区库存上升，但整体供应偏紧，需关注下游需求及库存变化。
• 原油：短期受美国极端天气及OPEC+减产影响，油价震荡偏强，但需关注全球供需及地缘政治风险。
• 沥青：建议观望，市场波动较大，短期缺乏明确方向。

4. 农产品

• 豆粕：震荡偏多，受巴西收获延迟及国内需求支撑，预计中长线偏强，需关注南美天气及运输情况。
• 油脂：整体偏强，棕榈油进入增产周期，但受疫情及运输影响，需求仍具支撑，需关注东南亚产销及国际原油走势。
• 大豆：进口成本高企，国内需求强劲，但需关注南美天气及全球供需变化。
• 棕榈油、菜油、豆油、菜粕、豆一、豆二：均震荡偏多，主要受天气、运输及需求预期支撑。

5. 软商品

• 棉花：价格震荡，呈现“外强内弱”格局，国内需求恢复，但市场存在透支上涨风险，需关注库存及价格波动。
• 天然橡胶：沪胶冲高回落，短期上攻动力减弱，受汽车消费疲软及库存压力影响，后期可能见顶。
• 其他软商品：如糖、棉等，受天气、疫情、出口及需求变化影响，整体偏强运行。

二、主要观点

• 黑色产业链：短期偏强，主要受政策限产、需求恢复及库存变化影响，投资者应关注唐山限产对供应端的压制。
• 有色金属：铜、铝、锌等品种受供需变化及政策支持影响，建议短线操作，关注国内外供应及消费动态。
• 能源化工：PTA、EG等品种受成本端支撑，但需警惕中长期供应压力，原油受地缘政治及天气影响，短期偏强。
• 农产品：豆粕、油脂等品种受天气及运输影响，中长线偏强，但需警惕市场透支上涨及库存变化。
• 软商品：棉花价格震荡，橡胶可能见顶，需关注下游消费及库存情况。

三、关键信息

• 宏观政策：国家脱贫攻坚战取得全面胜利，乡村振兴政策加速落地，对农业及相关产业链形成利好。
• 市场动态：美债收益率飙升，欧美股市下跌，国内股指温和上行，需注意风险防控。
• 产业链数据：
  • 唐山高炉检修影响产量，库存变化显著。
  • 铜精矿指数回升，但炼厂采购意愿有限。
  • 棕榈油出口量增加，但产量恢复缓慢。
  • 棉花库存上升，价格震荡，需关注市场预期及供需变化。
  • 橡胶受供应紧张及需求疲软影响，短期走势偏弱。
• 风险提示：市场具有不确定性，过往策略仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立决策。

四、投资建议

• 螺纹钢：多单持有。
• 铁矿石：关注供应与需求变化，短期偏强。
• 焦煤、焦炭：震荡偏强，谨慎操作。
• 铜、铝、锌：短线操作，关注供需及政策影响。
• 铅：逢高加空，供应偏宽松。
• 锡、镍：短线多单谨慎持有，关注供应恢复情况。
• PTA、EG：逢低买入，短期偏强。
• 原油：短线择机做多，关注OPEC+会议及地缘政治。
• 豆粕、油脂：震荡偏多，关注天气及运输。
• 棉花、橡胶：震荡运行，需警惕市场透支及库存变化。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成交易依据，投资者应独立决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不承担因使用本报告导致的损失责任。