20250725-广发期货-钢材期货行情展望_焦煤下跌将拖累钢价走弱_30页_4mb

钢材期货行情展望总结

焦煤下跌拖累钢价，钢价强势上涨

1. 价格与基差：本周钢材价格大幅上涨，华东螺纹现货成交价达3360元/吨，期货贴水4元/吨；热卷现货3500元/吨，期货升水7元/吨。螺纹10-1价差-43元，热卷10-1价差-11元，跨月价差走弱。
2. 煤炭政策驱动上涨：钢材上涨主要受煤炭政策提振，成本端焦煤领涨，但近期焦煤复产可能引发供应增长，支撑钢价上涨并可能拖累整体走势。
3. 产量与需求：本周主要钢材品种产量保持高位（五大材产量867万吨），表观需求平稳，五大材表需略降至868万吨。库存维持平衡，环比基本持平。
4. 利润与持仓：利润结构显示钢坯>热卷>螺纹>冷卷，利润从高到低依次变化；持仓方面，焦煤和钢材持仓上升。
5. 市场情绪与操作建议：从夜盘看，商品集体走弱，焦煤下跌，钢材周末累计下跌60元/吨，预计周一或出现向下波动。操作上建议多单止盈离场，市场或转震荡格局，谨慎追空。

核心观点与展望

• 短期形势：钢价上涨受成本端支撑，但焦煤降价因素可能导致后市波动增大。
• 长期关注点：8月份关税政策影响，以及焦煤波动对钢材价格的影响，需观察供需平衡变化。

价格走势与风险因素

• 需求变化：表需回落幅度不大，出口部分消化高产量。
• 库存情况：螺纹处于小幅去库，板材累库趋于缓和。
• 政策风险：能源局库存文件加强对煤矿供应端收缩预期。

结语

当前钢材市场情绪转暖、产量与销量基本平衡，但基本面矛盾不大，建议投资者及时止盈，谨慎操作。

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