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钢材市场分析报告总结

研究员：戚纯怡

核心观点

市场情绪推涨：钢材受盘面大幅上涨带动，震荡上行，主要受到供给强预期与政策利好的支持。

供给情况

• 螺纹钢小样本产量上升2.9万吨/周至211.96万吨，热卷产量小幅下降3.65万吨/周至317.49万吨。
• 铁水产量小降0.21万吨至242.23万吨，电炉电弧炉产能利用率上升1.6%至30.2%。
• 利润 | 长流程钢厂利润增至100元/吨以上，电炉利润转正，短流程钢复产。

需求动态

• 建材需求小幅回升，热轧表需环比下滑，进入传统淡季。
• 宏观数据
  • 制造业PMI回升至49.7%，新订单略有改善；房地产表现持续疲软，投资增速放缓至-11.2%。
  • 汽车行业内外销增速扩大，但受高温补贴影响消费需求回落。

库存与价格

• 热卷累库增加2.25万吨，螺纹去库0.33万吨，整体库存下滑1.16万吨。
• 现货价格大幅上涨，螺纹钢上海地区涨160元至3410元/吨，基差走弱。

政策与宏观

• 国家调控政策加强，包括煤矿生产核查、修正价格法草案，严打“以量补价”等扰乱市场行为。
• 政府债券发行加速，社融同比继续增长，居民端贷款金额回升。

未来展望

• 交易策略：维持震荡偏强预期，但需警惕利润持续收缩及政策调控风险。
• 重点关注：财政进一步发力、中央政治局会议信号、短流程钢厂复产可持续性。

结论

市场情绪与政策利好的共振驱动钢材上行，但需求恢复力度仍待观察，短期震荡偏强，后续需关注国内外政策及宏观数据变化。