20250725-东亚期货-黑色系周报—钢材_24页_738kb

报告摘要

报告日期： 2025年7月25日
报告编号： 沪证监许可【2012】1515号
研究员： 李海啸
交易咨询： Z0019568

基本面信息更新
- 地产与基建数据改善：6月房地产新开工和基建投资环比改善，支撑短期市场情绪。
- 钢材出口变化：2025年6月中国钢材出口环比减少，内外价差扩大，短期出口压力有所缓解。
- 生产与库存：螺纹钢产量增加，但库存下降，热卷产量减少。整体库存水平同比下降显著。
- 需求表现：螺纹钢表需超预期，五大材需求未现大幅下降。高温季节需求低迷有所缓解，需求韧性较强。
- 政策与情绪：宏观改善预期升温，带动钢材价格反弹，市场情绪转好。
观点与展望
- 短期：宏观预期改善，钢材反弹趋势延续，价格震荡偏强运行。
- 中期：需关注政策落地效果及季节性需求变化，高温、多雨天气对需求仍存在扰动。
- 风险提示：进出口政策变化、钢材出口量增加、天气因素（高温、降雨）。